年末“抢发行”，11月私募备案环比激增近30%
在市场普遍预期年末资金紧张时，1285只私募产品的闪电备案，揭示了机构对2024年行情的前瞻性布局。
上海证券交易所附近的一栋写字楼里，私募基金经理林峰的办公桌上堆满了产品募集说明书。“周末还在加班准备材料，就为了赶在窗口期前完成备案。”他说，最近一个月公司完成了4只产品的备案，这在往年是不可想象的。
私募排排网最新数据显示，11月私募市场共计有1285只私募证券产品完成备案，较10月的994只环比大增29.28%，创下年内月度备案量次高。
01 数据呈现
11月私募备案数据无疑在年末市场投下了一颗重磅信号弹。1285只新备案产品这一数字，不仅创下了年内第二高的月度备案量，更与年内最高的1302只十分接近。
从增长幅度看，环比29.28%的激增，明显扭转了市场对年末资金紧张的预期。分策略来看，股票策略依然是绝对主力，11月备案的股票策略产品多达849只，占比高达66.07%。
多资产策略与期货及衍生品策略分别以193只和121只的产品备案数紧随其后，分别占比15.02%和9.42%。而组合基金、债券策略和其他策略的产品备案数量相对较少。
值得关注的是，量化私募在整体备案热潮中表现尤为亮眼，11月量化私募产品共计备案565只，占比为43.97%。其中量化多头策略备案310只，占量化产品总数量的54.87%。
02 市场解读
私募为何选择在临近年底时加速产品发行？多家机构给出了解读。
融智投资FOF基金经理李春瑜分析认为，私募对后市的预期较为乐观是主要原因。当前权益资产估值已进入合理区间，加之经济呈现企稳态势，企业盈利底部确认。
来自深圳的一位私募市场人士透露，市场一度担忧年底资金赎回较多，但“我们发行上感觉增量资金还是持续入场，尤其是多头策略产品销售火热”。
政策积极信号不断释放，市场无风险收益率持续下行，使得传统固收类产品吸引力减弱，推动了投资者进行资产再配置。
此外，今年以来私募证券产品整体业绩表现亮眼，尤其是量化策略产品表现更为突出，正收益产品占比超过九成，增强了渠道与高净值客户的配置信心。
03 增量与存量并举
与新产品备案同样引人注目的是，存量私募基金也在积极加仓。截至11月21日，股票私募仓位指数达82.97%，较此前一周上涨1.84个百分点，再次刷新年内新高。
仓位结构的变化更为明显。满仓私募占比进一步提升至78.19%，而中等仓位、低仓及空仓私募比例均有明显下降。
从管理规模看，头部私募仓位更为积极，百亿级私募平均仓位为89.23%，明显高于其他规模区间的私募。
一位私募人士坦言：“最近私募仓位持续提升，一方面源于私募普遍认为明年依旧是‘可为’之年，因此把握优质个股阶段性调整的布局机会”。
04 市场启示
私募排排网的数据背后，反映出市场参与者对未来市场的复杂预期。企业盈利的逐步修复，与增量资金的持续涌入，为权益市场提供了基本面支撑。
在量化策略备案量占比较高的情况下，表明机构正在通过更复杂的投资工具优化风险收益比。而传统多头策略的备案数量占主导地位，则反映出市场仍有强烈信心。
李春瑜补充道，年末往往是私募调仓换股的重要阶段，私募在乐观预期下主动提升仓位，是为了“抢占布局来年的先机”。
05 行业展望
从私募机构透露的投资方向看，科技与周期领域正成为机构普遍瞄准的进攻方向。
淡水泉在接受采访时分析，科技及先进制造板块在外需拉动与技术升级的双重驱动下，展现出较强的增长动能。在半导体等科技领域，中国企业在部分关键环节有望实现技术追赶与产业升级。
仁布资产也发布观点称，公司接下来将保持中高仓位，结构上继续拥抱具备产业趋势的细分行业，比如电子、通信、医药、电池及材料等板块，以及黄金板块。
随着“反内卷”政策推动部分行业的产品价格逐步修复，周期类资产在供需结构改善背景下可能出现配置机会。一位行业人士观察到，政策推动下，一些传统行业的竞争格局正在优化，龙头企业盈利能力有望提升，这些机会正吸引着私募机构的关注。
进入12月，私募排排网的办公室依旧灯火通明，数据团队正紧张地收集着最新的备案数据。
而在一线城市的各大私募公司，产品发行路演活动密集排期，一位机构销售人员说：“我们一周安排了五场路演，这还是筛选后的结果。”
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