2025年中报季，多数血制品上市公司业绩下滑，如上海莱士、天坛生物、派林生物等归母净利润均出现不同程度的下降。面对这一情况，国药、华润等企业可以通过以下方式“回血”：并购整合拓展浆源：上游单采血浆站的拥有量和采浆能力决定了血制品企业体量。全国浆站明显向头部企业集中，新浆站审批也向相关优势企业倾斜。因此，企业可以通过并购整合来增加浆站数量，提升采浆能力。例如，2025年6月上海莱士完成了对南岳生物的收购，8月天坛生物控股股东中国生物实施了对派林生物商业机会的收购。丰富创新产品矩阵：随着重组等创新产品的突破，产品开始出现结构性的分化，非因子类重组产品对因子类产品产生冲击。企业需要加大研发投入，打造多元产品结构，缔造高毛利产品，拓宽利润空间。如上海莱士在血友病促凝血非因子治疗领域的创新产品SR604注射液已进入Ⅱb期临床阶段，该产品为全球首创的非凝血因子替代治疗药物。优化销售模式与策略：市场竞争激烈，产品价格下降，企业需要主动优化营销模式，提高销售效率，降低销售成本。例如，天坛生物面对业绩下滑，采取了保持研发投入强度和主动优化营销模式的措施。推进数字化转型：以国药控股为例，2024年其发起了数字化冲锋，全年新增337个医院SPD项目，通过智能耗材柜、AI补货算法提升库存周转率；同步启用12个区域智能仓，探索AGV机器人+动态路径规划、无人机低空配送急救药品等智能物流场景，成立国控数科和上海统御两大数字化转型平台，挖掘药品流通大数据商业价值，以此来提升企业运营效率，降低成本。加强工业与商业协同：华润医药通过中药板块12.2%的收入增长，演绎“以工业反哺商业”的生存辨证法。其999感冒灵系列以18.3%的终端占有率持续输血，其毛利率（41.2%）是分销业务的6.6倍。同时，华润医药的DTP药房收入增长17%，通过“药店+互联网医院+保险支付”的闭环，提升复购率至73%。
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