18.67亿入股索菲亚，美的“太子”何剑锋家居版图再落子
继以近90亿元拿下顾家家居控股权后，美的创始人何享健之子何剑锋再次出手，其控制的盈峰集团以18.67亿元入股定制家居巨头索菲亚，持股比例跃升至12.72%，成为公司第三大股东。
11月28日，索菲亚公告显示，控股股东、实际控制人江淦钧、柯建生与宁波盈峰睿和投资管理有限公司签署股份转让协议，以每股18元的价格，分别转让5185.56万股。
本次交易总价约18.67亿元，转让完成后，何剑锋控制的企业将持有索菲亚12.72%的股份。
01 关键交易
索菲亚11月29日的公告标志着这笔交易的公开。
根据协议，公司控股股东、实际控制人江淦钧、柯建生拟通过协议转让的方式，分别向宁波盈峰睿和投资管理有限公司转让其持有的公司股份5185.56万股。
转让完成后，江淦钧、柯建生各自的持股比例将从21.54%降至16.15%，两人合计持股比例降至32.31%，但实际控制人身份保持不变。
从交易价格来看，此次转让价格为每股18元。相较于公告披露前一交易日（11月28日）13.97元的收盘价，溢价率高达约28.85%。
最终，这笔交易以18.67亿元的总价成交。
02 布局过程
这并非何剑锋及盈峰集团首次入股索菲亚。实际上，在今年二季度，盈峰集团已通过二级市场买入索菲亚1876.24万股，占公司总股本的1.95%，花费约2.86亿元。
结合此次协议转让，何剑锋控制的盈峰集团合计持股将达到1.22亿股，占总股本的12.72%，成为索菲亚第二大股东。
如果按照索菲亚二季度15.24元/股的平均成交价计算，盈峰集团买入这部分股份的总成本约为2.9亿元。再加上此次协议转让的18.67亿元，何剑锋对索菲亚的总投入约为21.5亿元。
这一系列动作显示出何剑锋对家居行业的持续加码。
03 资本布局
家居行业的投资，只是何剑锋庞大资本版图的一角。作为美的集团创始人何享健的独子，何剑锋并未直接继承美的集团，而是打造了独立的“盈峰系”投资平台。
目前，何剑锋通过盈峰集团已控股三家上市公司，分别是盈峰环境、百纳千成和顾家家居，投资领域横跨消费、环境、文化、科技和金融多个行业。
值得关注的是，何剑锋与美的集团之间保持着“形散神聚”的关系。其关键发展节点上，总能看到美的集团的身影。
这种关系也为家居领域的布局带来了协同效应。
04 家居版图
在家居领域，何剑锋早已布局。
2023年末，何剑锋控制的宁波睿和与顾家集团等签署协议，收购顾家家居29.42%的股份，交易对价调整为88.88亿元，从而取得了顾家家居的控制权。
此次控股顾家家居并非终点。
今年5月，顾家家居披露定增预案，计划以19.15元/股向盈峰集团发行1.04亿股，募资不超过19.96亿元，由盈峰集团全额认购。此次定增将进一步巩固何剑锋对顾家家居的控制力。
从产品布局看，顾家家居侧重于软体空间，而索菲亚聚焦于硬装定制，二者协同可为消费者提供“柜体+软体”一体化的全屋解决方案。
05 协同想象
何剑锋入股索菲亚后，与已经控股的顾家家居形成了明显的协同效应。
从渠道层面看，未来可能出现集顾家软体与索菲亚定制于一体的“融合终端”，实现一站式家居解决方案，对现有终端模式形成颠覆式冲击。
在供应链方面，两家公司在板材、五金、辅料等大宗原材料上若实现联合采购，将形成数倍于单一企业的采购体量，显著降低成本。
此外，顾家家居在整装渠道深耕已久，索菲亚则具备成熟的项目交付能力，二者在工程项目和装企合作上可实现资源共享。
从客流角度来看，两家公司均为高频“引流型”品牌，若能实现客流数据打通，将重构用户决策路径。
06 战略逻辑
何剑锋布局家居行业有着清晰的战略考量。在盈峰集团看来，这次入股是基于认可索菲亚的发展前景及长期投资价值。
从市场环境分析，这几年下游地产的不景气，使索菲亚股价基本回调到了2015年和2018年的低点，估值处于历史相对低位。
从财务角度来看，索菲亚保持了较高的分红比例。2023年和2024年，公司分红比例都高于70%以上。
按照2024年9.6亿元的现金分红和140亿元左右的市值计算，股息率高达6.9%，远高于银行贷款利率和银行理财收益率。
这解释了盈峰集团为何愿意以28.85%的溢价收购索菲亚股权。
07 业绩挑战
尽管获得了资本加持，但索菲亚正面临不小的业绩压力。
财报信息显示，2024年，索菲亚营收为104.94亿元，同比下滑10.14%，这是其上市以来首次出现年度营收负增长。
下滑趋势延续到2025年。前三季度，公司营业收入为70.08亿元，同比下滑8.46%；归母净利润为6.82亿元，同比大幅下滑26.05%。
同期，索菲亚的经营现金流净流出4.05亿元，同比大幅下滑347.87%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。
品牌方面，2025年前三季度，主打中高端的“索菲亚”品牌实现收入63.52亿元，同比下滑7.81%；以大众市场为目标的“米兰纳”品牌实现营收3.00亿元，同比下滑18.43%。
08 行业影响
何剑锋此次入股索菲亚，对定制家居行业格局产生了显著影响。随着“盈峰系”在家居领域的布局深化，行业集中度有望进一步提升。
作为索菲亚和顾家家居的主要竞争对手，行业龙头欧派家居正面临新的竞争格局。行业CR5（前五大企业的市场集中度）已从2021年的28%提升至2024年的35%。
欧派家居已经采取应对措施。2023年5月，公司整合事业部，通过职业经理人回归明确大家居打法。
同时，欧派也在深化整装渠道布局，推出“欧派整家整装BC模式”，全面启动“千城百亿”计划。
有分析指出，鉴于当前竞争格局，欧派家居未来可能引入更多资本力量，以应对可能面临的“顾索联手”带来的竞争压力。
索菲亚的车水马龙终归是几十年前的事，如今家居行业已从增量市场转为存量市场。
江淦钧和柯建生从90年代开始合作创业，一直保持着各司其职、持股比例高度一致的伙伴关系。如今选择部分减持股权，既实现了资产配置，也为企业引入了有战略价值的股东。
对于何剑锋而言，这次投资可能只是构建大家居产业平台的一步。随着顾家家居业绩逐渐好转，以及索菲亚在多品牌战略上的持续探索，“盈峰系”的家居版图才刚刚开始铺展。
|
|
|周边二手车|标签|新闻魔笔科技XinWen.MoBi - 海量语音新闻!
( 粤ICP备2024355322号-1|
粤公网安备44090202001230号 )
