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2025年北京市第六批政府债券信息披露文件公布，2025年北京市政府专项债券（三十五期）计划发行金额100亿元，期限为10年，募集资金将用于“北京市政府投资引导基金”。这是地方政府专项债券首次用于投资政府引导基金，引发了业内高度关注。相关介绍如下：政策背景：2019年的政策规定地方政府专项债应落实到实体政府投资项目，不得作为政府投资基金等各类股权基金的资金来源。但2024年12月，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，提出扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，实行专项债券投向领域“负面清单”管理，未纳入的项目均可申请专项债券资金，为地方政府专项债投向政府投资基金等领域打开了政策空间。基金情况：北京市政府投资引导基金成立于2016年，由北京国有资本运营管理有限公司、北京市政府投资引导基金管理有限公司共同出资设立。据执中ZERONE统计，2024年以来至2025年6月20日，该基金作为LP共出资参设9只基金，出资金额为941亿元人民币，聚焦机器人、人工智能等多个领域，合作对象包括君联资本、启明创投等知名机构。积极意义：在许多地方财政偏紧的状态下，用专项债投入政府投资引导基金，可放大财政资金的杠杆效应，带动更多社会资本助力地方产业发展。此次北京创新引入专项债作为资金来源，构建了独立于传统财政预算的融资通道，有望成为政府投资引导基金资金补充机制的重要创新实践。风险与挑战：专项债投向政府投资引导基金存在一定风险，因为产业引导基金的投资本质是高风险的股权投资，回报周期和收益率不确定性高。不过，政府投资引导基金通常由专业管理人管理，且北京政府性基金收入规模较大，对存量政府专项债券的保障情况较好，2022-2024年，北京市政府性基金收入平均水平对本期债券发行规模的保障倍数为21.44倍，具有较强的偿债保障性。
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