“并购六条”后北交所首单发股买资产项目获注册

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-21 23:45:21

这消息可太给劲了！就在今天，北交所那边出了个大新闻，玩并购重组的朋友们可都盯上了。

这事儿的主角叫“五新隧装”。简单说，就是这家公司想买两家“专精特新”小巨人企业的全部股份，一家是做港口智能物流设备的“五新重工”，另一家是搞交通基建设备的“兴中科技”。为了拿下这两家公司，五新隧装准备不光掏现金，还要发一部分自己公司的股票来换，总的买卖价钱加起来有26.5个亿呢，阵仗不小。

为啥说这事儿格外重要呢？因为它是北交所自打今年5月份出了新的并购重组规则（业内都管这规则叫“并购六条”配套措施）之后，第一个成功“闯关”的发股票买资产项目。相当于立了个新标杆。

✨ 这事儿，到底好在哪儿？
是个“混合支付”的好样板
以前北交所公司搞并购，大部分是直接掏现金买。这次五新隧装是“现金+股票”一起上。这么干对公司自己有好处，不用一下子全掏现金，资金压力小点；对卖资产的那方也有吸引力，拿了上市公司的股票，以后公司发展好了还能跟着升值。

路子通了，后面跟上的就多了
这头一单顺顺利利地走通了从审核到注册的全流程，等于给市场吃了个定心丸。后面那些想通过并购做大做强的北交所公司，心里就更有谱了，知道该怎么设计交易方案，监管会关注哪些点。市场普遍认为，这能带起一波并购的小高潮。

专精特新“手拉手”，产业整合是正路
仔细看它买的这两家公司，业务上都跟五新隧装自己干的隧道装备能搭上，要么是补强产业链，要么是拓展到智能物流新赛道。这完全符合“并购六条”里鼓励产业整合、发展新质生产力的精神。说明监管层支持的是这种真心实意谋发展、有产业协同的并购，而不是瞎炒概念。

📜 说回“并购六条”，到底变了啥？
今年5月，北交所为了落实国家层面的政策，把并购重组的规则给更新了，主要就是给上市公司，特别是中小公司，提供了几样更趁手的“新工具”。下面这个表列得更清楚：

新工具是啥意思主要给谁用
“小额快速”审核符合条件的小额交易，审核流程会特别快。交易规模不大的中小上市公司。
重组简易程序优质大公司搞的、不构成重大重组的交易，流程更简化，不用上会。市值大、信息披露好的“优等生”公司。
股份对价分期支付买资产时，用来换股的股票可以分期发给卖家，有点像“分期付款”。对交易风险和价格波动比较敏感的公司。
说白了，就是以后北交所公司搞并购，可以“看菜下饭”：小交易走快速通道，好学生走简易程序，钱不够或者怕有风险可以分期付款，灵活性比以前高多了。

🔮 往后看看，风向在哪？
五新隧装这个头一开，预计北交所的并购市场会更热闹。可以多留心这几个方向：

“产业协同”是硬道理：不管是拓展上下游，还是切入高成长的新赛道（比如新能源、智能制造），围绕主业做实事的并购会更受青睐。

“支付玩法”更多样：像这次“现金+股份”的混合支付，以后可能会更常见。甚至未来可能会出现用定向可转债当“支付工具”的案例。

好公司“长大”的捷径：对于一些已经在细分领域做得很好的北交所公司来说，并购会成为它们快速扩大规模、打造“第二增长曲线”的重要方法。

所以，这次五新隧装的项目获准注册，绝不只是它一家公司的事。它像一把钥匙，打开了北交所上市公司通过并购重组实现跨越式发展的一扇新大门。后面的戏，估计会更精彩。

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