领益智造拟收购立敏达，强化AI服务器“散热+电源”布局
报告日期： 2025年12月26日
根据最新公开信息，领益智造近期在AI服务器产业链上有新动作，相关交易已通过公告形式披露。为了清晰呈现情况，这里整理了一份通俗易懂的信息更新报告。
第一部分：交易核心信息一览
为了让大伙儿快速抓住重点，先把这次收购的关键点列出来看看。
1. 交易方案
收购方： 领益智造
收购标的： 东莞市立敏达电子科技有限公司（简称“立敏达”）
交易方式： 现金收购
交易核心： 以8.75亿元收购立敏达35%的股权，同时通过表决权委托的方式，获得立敏达创始人张强持有的17.78%表决权。
最终结果： 交易完成后，领益智造将合计控制立敏达52.78%的表决权，从而取得对后者的控制权，并将其财务业绩纳入合并报表范围。
2. 标的公司：立敏达是谁？
立敏达不是行业新兵，而是一家有近二十年历史的公司。
成立时间： 根据官方工商信息，该公司成立于2009年。另有资料显示其集团总部创建于1997年，拥有深厚的技术积累。
主营业务： 公司专注于电子热传导和电磁传导的解决方案，主要产品包括服务器液冷散热模组、液冷快拆连接器、均温板、导电铜排（母线排）等，是一家以热管理为核心的服务器综合硬件方案供应商。
行业地位： 立敏达是英伟达官方认可的液冷供应商，其名字出现在英伟达的RVL/AVL（认可供应商清单）名录上。公司的核心客户覆盖了海外算力行业的头部企业及其供应链伙伴，包括英特尔、富士康、比亚迪电子等知名公司。
生产布局： 公司在国内东莞和国外菲律宾拥有两大生产基地，并在中国台湾、印度、美国等地设有销售办公室，具备全球服务能力。
第二部分：收购背后的战略图景
领益智造花大价钱买下立敏达，绝不是一时兴起。这笔交易背后，瞄准的是人工智能（AI）爆发带来的巨大市场蛋糕。
1. 看中的市场：AI服务器的“散热+电源”
随着ChatGPT等大模型的火爆，全球对AI算力的需求像坐了火箭一样往上窜。芯片功率越来越大，传统风扇散热已经跟不上，更高效的液冷散热技术成了新建数据中心的标配。
市场有多大？ 有行业报告预测，全球AI服务器高精密热管理硬件的市场规模，将从2024年的约45亿美元，快速增长到2029年的330亿美元。这无疑是一个巨大的增长赛道。
立敏达的价值： 立敏达恰好卡在了这个赛道的核心位置。它不仅能提供液冷板、歧管等关键散热部件，其电源分配板散热器、导电铜排等产品也与服务器电源系统紧密相关。拿下立敏达，就等于快速拿到了进入英伟达等顶级客户供应链的“通行证”和成熟技术。
2. 领益智造想干什么？——“1+1>2”的协同效应
领益智造自己本身就是“散热专家”，在消费电子散热领域有很强的积累。现在收购立敏达，是希望在AI服务器这个新战场上，打出组合拳。
补齐短板，强强联合： 领益智造原有的散热技术更多集中在消费电子，而立敏达深耕企业级服务器散热多年。两者结合，能把技术和客户资源快速打通。领益智造之前也通过收购布局了电源业务，这次加上立敏达在电源散热和导电组件上的能力，正好能在AI服务器内部形成 “散热+电源” 的闭环解决方案。
降低成本和风险： 自己从头研发服务器液冷技术和争取客户认证，不仅耗时长、花钱多，而且不确定性大。直接收购立敏达，能显著降低开发成本和产品验证周期，算是走了条捷径。
第三部分：对未来的影响与展望
这笔交易如果顺利完成，可能会带来一些看得见的变化。
1. 对领益智造自身：打造新增长引擎
领益智造给自己的定位是“消费电子+机器人+AI服务器”三轮驱动。消费电子市场已经比较成熟，而AI服务器正是当下最火热的新兴增长点。通过收购立敏达，领益智造有望快速在AI硬件领域扩大业务规模，提升盈利能力，为公司打开未来几年的增长空间。
2. 对行业格局：强者恒强的趋势
在AI硬件制造领域，能提供高精度、高可靠性和系统化解决方案的厂商，会越来越吃香。领益智造通过这次收购，整合了从精密零件、散热模组到电源系统的能力，竞争力会上一个台阶。这可能会促使其他同行也加快整合或技术升级的步伐，行业集中度有望进一步提高。
第四部分：需要留意的潜在风险
当然，天上不会掉馅饼，机遇总是和风险并存。
整合风险： 买下来只是第一步，两家公司在企业文化、管理方式、技术体系上能否顺利融合，直接决定了“1+1>2”的设想能不能实现。整合不顺，反而可能成为负担。
市场与竞争风险： AI算力市场虽然前景广阔，但技术迭代飞快，客户需求也在不断变化。同时，这么大的蛋糕必然吸引无数竞争者入局，包括国内外巨头，未来行业竞争只会更加激烈。
政策与宏观风险： 全球贸易环境、主要国家的产业政策（比如对数据中心能效的管控）以及宏观经济波动，都可能对AI基础设施的投资节奏产生影响。
总结一下：
领益智造拟收购立敏达，是一步瞄准AI服务器黄金赛道的关键落子。核心目的在于用现金换取时间和技术，通过获得立敏达在服务器液冷散热领域的核心技术和高端客户资质，快速强化自身在AI服务器“散热+电源”两大关键环节的布局。这笔交易若能成功整合，将显著增强领益智造在AI硬件市场的竞争力和未来增长潜力。后续进展，值得持续关注。
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