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这事挺有意思的，中金公司刚放话，说别看券商股去年走得不咋地，往后可越来越值钱了。
咱先说说这看好理由是啥。说白了，就是觉得这帮券商大哥们不一样了。以前大伙儿都觉得券商股都是一个模子刻出来的，行情好坏全看天，业绩上蹿下跳像坐过山车。但现在，特别是那些领头的头部券商，路子走得更稳当了。他们不光帮人炒股赚佣金，企业上市（投行）、帮大机构管钱（资管）、搞跨境业务这些活都干得风生水起。生意一铺开，就不那么怕股市一个浪打翻了整条船。再加上监管现在也鼓励“优等生”做大做强，一些小的、跟不上的可能就被合并了。这么一整，行业格局好了，头部券商的盈利能力和回报水平自然也就有盼头能往上走走。
那具体到接下来怎么看呢？报告里提到了几个点，可以用这个表概括一下：
方向 核心看点 说明
2026年投资机会 基本面有支撑 预计整个行业盈利能增长12% 左右，但各家表现会分化。
政策面有盼头 比如IPO发行要是能恢复正常节奏，可能会是个利好。
交易面有安全垫 目前机构买得不多，估值也不算高，往下空间相对有限。
三条投资主线 关注一级市场业务 像投行和直接投资业务做得好的券商，弹性可能更大。
关注机构服务能力 能服务好基金、保险等大机构的特色券商有优势。
关注国际化布局 在海外业务上有卡位优势的券商能吃到开放红利。
说白了，中金的观点就是，券商股现在的位置不算高，未来一年业绩有增长、政策有期待，属于一个“攻守兼备”的选择。当然，要下手的话，得挑那些业务路子宽、有真本事的公司，而不是眉毛胡子一把抓。
最后也得提个醒，报告里自己也说了风险，比如经济增长万一不如预期，或者资本市场又来个大波动，那再好的判断也得打折扣。所以话又说回来，这种分析也就是一家之言，听听可以，具体该怎么操作，还是得自己心里有本账。
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