券业重磅！2025年三项业务成绩单出炉！

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

行啊，那咱就敞开聊聊券商2025年那点儿事儿。这行情好的时候啊，券商是真赚钱，风头一时无两，不过呐，这里头门道也多，水也深。

先说整体感觉，用四个字形容就是：“扬眉吐气”。憋屈了好一阵子，终于赶上了牛市这趟车，业绩是真亮眼。咱用大白话翻译翻译那些数字：把上市的四十多家券商放一块儿看，前三季度赚的净利润，比去年同一时间多了整整六成！这速度，跟坐火箭似的。更提气的是，光看第三季度这一个季度，他们赚的钱就创了有史以来单季度最高纪录。这说明什么？说明赚钱的势头没歇着，还在往上冲。

为啥能这么猛？说到底，还是大环境给力。2025年股市是真热闹，股指蹭蹭涨，成交额动不动就是上万亿在那儿摆着。交易活跃了，大家炒股、买卖基金的劲头就足，这就直接喂饱了券商最基础的经纪业务（也就是大家常说的“拉客户、收佣金”那摊活儿），这块收入一口气涨了七成多。还有，行情好，券商自己也下场投资（这叫自营业务），也赚得盆满钵满。

挑大梁的VS.闷声发财的
不过，同样是赚钱，各家各户的本事和路子可不太一样。

最显眼的，是那几个“家里有矿”、业务全乎的头部券商，像中信证券、还有去年刚合并的国泰海通，他们的营收和净利润数字都是几百亿、上千亿的量级，稳稳坐在头几把交椅上。为啥他们这么稳？一来是牌子响、客户多，行情好的时候虹吸效应明显；二来是他们不光靠天吃饭，投行（帮公司上市融资）、资管（帮人管钱）、国际业务这些“手艺活”也都在发力，东方不亮西方亮。

但也别光看这些大佬。这次最出彩的反倒是一些“中不溜秋”或者特色鲜明的券商，属于闷声发大财的类型。比如华西证券、国联民生这些，业绩翻着跟头往上涨，净利润增速能超过十倍，那叫一个夸张。他们有的是因为自营业务做得好，押对了宝；有的是因为合并了其他公司，规模一下子起来了，趁着牛市就起飞了。

各路“神仙”各显神通
除了靠行情吃饭，券商们现在也都在琢磨新招，不能总指望老天爷。

一个比较明显的趋势是砸钱搞技术，特别是人工智能（AI）。现在不少券商App里，都能看到什么AI选股、AI盯盘，甚至能语音下单。还有券商搞出了债券交易机器人，以前要半分钟才能响应报价，现在3秒钟搞定，效率杠杠的。说白了，就是想让机器变得更聪明，帮人更快地做决策。

再一个，就是服务升级。以前券商可能是各干各的，现在为了留住大客户（特别是那些上市公司），开始打“组合拳”。比如，有的券商推出了什么“企业管家”、“价值提升方案”，说白了，就是把投行、研究、投资管理等服务打包，给企业提供一条龙服务，而不再是只卖单个产品。这心思，明显是奔着深度绑定的方向去了。

光鲜背后的另一面
当然，日子好过归好过，也不是一点烦心事儿没有。

虽然大部分券商的风控指标都还行，但今年上半年，就有两家券商的流动性指标已经踩到了监管预警线。这说明啥？说明在业务扩张、赚钱的同时，个别公司的资金安排可能绷得有点紧。牛市里大家胆子都大，但监管的眼睛可是一直盯着呢，合规风控这根弦谁也不敢真松了。

未来的路往哪走？
赚了快钱，还得想想以后。行业里普遍觉接下来几年有几个方向是兵家必争之地：

得让“综合服务能力”变成真本事。以后拼的，可能不是谁牌照多，而是谁能为客户（无论是普通投资者还是大企业）解决更多、更复杂的问题。谁能提供真正的一站式、定制化服务，谁就能粘住客户。说白了，就是从“卖货的”往“当私人顾问”的角色上转。

眼睛得往国外看了（国际化）。国内市场虽然大，但总有天花板。现在一些有实力的券商，已经在加紧布局海外，比如去香港、中东（像迪拜）设立据点。一方面是服务国内企业走出去融资、并购，另一方面也是想从全球市场里分一杯羹。

“大鱼吃小鱼”的戏码可能还会上演。打造世界级的投行是长远目标，而并购重组是快速做大的捷径。未来几年，行业里的整合、抱团取暖估计少不了。

总之一句话，2025年券商是赶上了好时候，业绩大放异彩。但牛市总有起伏，现在各家摩拳擦掌搞创新、想出路，其实都是在为以后不那么“牛”的日子做准备。这场热闹，且还有的看呢。

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