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行，这就唠唠乐欣户外这家公司三闯港交所的事。
一句话概括：一家给国外大牌代工做钓鱼椅、钓鱼床的浙江工厂，全球规模做得挺大，但自己的日子这几年不太好过，第三次想上市搞钱，转型做自己的品牌。
下面分几个方面，把这个事儿掰扯清楚：
公司到底啥来头？
乐欣户外1991年从一个做餐包的小厂子起家。创始人杨宝庆后来瞄上了国外火热的钓鱼装备市场，一路干下来，成了这个圈里全球最大的制造商。据说2024年全球市场上每5把高端钓鱼椅里，就有1把是他家做的。从数据上看，他家占了全球钓鱼装备市场大概23.1%的份额，中国市场也有28.4%。
为啥要第三次递表？
其实这公司早在2025年6月就第二次交过申请了。事不过三，这么执着想上市，原因说白了就是：
业绩有压力：2022年之后，收入和利润没能再回到之前的水平。虽然2024年比2023年好点，但还是比不上2022年那个高点。作为对比，下面这张表是公司按最新年度（截至12月31日）算的业绩情况：
年份 营业收入（亿元） 净利润（亿元）
2022 8.18 1.13
2023 4.63 0.49
2024 5.73 0.59
想搞钱转型：公司超过90%的收入，是靠给迪卡侬、Pure Fishing这些国外大品牌做代工（OEM/ODM）赚来的。这个模式来钱稳，但也严重依赖几个大客户，前五大客户就贡献了公司一半以上的收入。这几年竞争激烈，再加上2022年那波钓鱼热过去后，这代工生意就没那么好做了。所以公司想上市融资，拿钱去发展自己的品牌（OBM），摆脱对代工的依赖。
为什么说行业竞争激烈？
这个市场看起来挺热闹，背后是上亿的钓鱼爱好者撑着。但水深着呢：
进入者太多：2023年，国内新注册的钓具相关企业就超过了53万家，竞争一年比一年激烈。
转型不容易：乐欣户外也知道要搞自己的牌子，2017年还收购了个英国老牌子Solar，但几年下来，自有品牌的收入占比还不到10%。做品牌要烧钱搞营销、建渠道，还要跟国内外那些已经很有名的牌子直接竞争，没那么简单。
上市前的一些争议
突击分红：上市前，也就是2024年7月，公司大手笔分了6500万现金。有意思的是，2024年全年公司的净利润才大约5940万。这边分红，那边上市又说要融钱补充运营资金，这事儿让不少人心里犯嘀咕。
复杂的关联交易：公司的前母公司“泰普森”，既是乐欣户外的大客户，也是它的大供应商。这种自己人之间的生意，金额还不小，容易让人对公司的独立性和业务真实性打个问号。
总的来说，乐欣户外的三次递表，就是一个典型的中国制造企业在十字路口的故事：有全球第一的规模，但卡在代工的瓶颈里；看到了做品牌的方向，但转型之路走得很吃力。前面提到的这些争议点，估计也会是港交所审核时重点看的地方。能不能成功“钓”到投资者的钱，还得看大家信不信它转型这个故事。
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