银行资本补充需求居高不下 “二永债”发行创新高

xinwen.mobi · 发表于昨天 08:12

最近这银行，一个个都跟钱不够花似的，忙着从市场上“拿钱”。这头，最猛的一股要数“二永债”了。名字听着怪，其实就是银行发的两种债：二级资本债和永续债。这俩玩意儿去年发得特别火，加一块，有个差不多1.38万亿，快成银行找钱的“主力军”了。

银行最近为啥这么急着“找钱”？
说白了，是家里底子有点紧，不得不出来想想办法。有这几种情况：

家底不够厚：特别是那些地方性的城商行、农商行，手头的本钱（资本充足率）跟大银行一比，明显少一截。这好比手头钱不多，想做大事就难了。

自己赚的少了：最近几年，银行的利润被压得比较薄。指望光靠挣来的钱补充家底，有点慢，所以得从外面想办法。

“借新还旧”省利息：这波发债潮里，有一大块是把以前的高息老债还了，换成利息更低的新债。市场利息低了，能省下一笔不小的钱，划算得很。

有人想买：另一方面，基金、理财这些资产管理公司，也喜欢买这种相对安全的债券，拿来当自己投资组合的“稳定器”。有买有卖，这市场自然就热了。

谁在发？谁在买？
发债的主力，一看就是那些“家大业大”的。比如工商银行就说了，2026年打算发不超过4880亿元的债，比前一年计划多了不少。建设银行更是大手笔，资本工具和一种叫TLAC的债券合起来，预备了7000亿的额度。

这头银行发得热火朝天，那边买的人也不少。拿公募基金和银行理财产品来说，把这些银行发的债（特别是永续债和二级资本债）当作自己家底的重要组成部分。有点成了投资界的“硬通货”的感觉。

大银行vs小银行，玩法不一样
大银行路子多，主要通过发“二永债”这种标准化的工具来补血，有监管要求，也得应对老债到期。

中小银行可就不一样了，情况复杂些：

想发“二永债”，但门槛有点高，不是每家都能轻松拿到“通行证”。有的发完了，到期也未必会赎回来。

所以很多小银行干脆选择直接“增资扩股”，找老股东或者地方上的国企，增加点本钱。

这钱到底拿去干嘛了？
银行这么辛苦“补血”，目的还是把钱用到正地方：

给自己加点“安全垫”：资本厚了，抗风险的能力就强了。

给放贷撑腰：手里本钱足，才能有底气给实体经济，特别是那些重点发展的领域（比如绿色、科创企业）多放点贷款。

自己优化下结构：调整下债务的期限和成本，让财务状况更健康。

明年啥趋势？
看这架势，这股“发债潮”可能还得继续。

大银行这边，估计还得继续当主力，一边发新债，一边把到期的老债还上或者换成更便宜的。

中小银行那边，增资扩股估计还是主要路子，监管最近也批了不少这样的申请。

怎么看这事？
这事儿有好有坏：

好的一面：银行体系安全了，能放出去支持实体经济的钱也更多了，而且给市场上的资金提供了一个靠谱的“蓄水池”。

要留心的一面：发债总归是有成本的，利息低了还好说，要是未来市场利率变了，银行的压力就上来了。另外，不同银行发债的门槛和能力不一样，可能会让银行业内部的发展差距拉大。

总的来说，现在银行扎堆发“二永债”，是为了让家里“余粮”更足，好继续开门做生意、服务经济。只要发出来的钱真的流到了需要的地方，而不是在金融体系里空转，那对整个经济来说，就是件扎实的好事。

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