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听说2025年那帮管着百亿大资金的私募，整体赚了将近33个点？这业绩确实有点炸裂啊。不过咱也别光看平均数，里面门道可多了。简单来说，一句话：2025年是量化私募的天下。
详细数据都在下面这张表里了，一目了然。
2025年百亿私募业绩透视
类别 有业绩展示的机构数量 2025年平均收益率 正收益占比 亮点说明
全部百亿私募 75家 32.77% 98.67% 整体表现优异
百亿量化私募 45家 37.61% 100% 业绩领跑，主导增长
百亿主观私募 23家 25.80% 95.65% 稳定盈利，但整体落后
谁在闷声发大财？答案是量化
2025年的A股市场，板块轮动快得像走马灯，中小盘股票尤其活跃。这行情，简直就是给“量化”量身定做的舞台。
这帮做量化的，不靠基金经理拍脑袋，而是用一堆复杂的模型、算法，在几千只股票里快速捕捉微小的交易机会。市场越热闹，他们的“收割机”开得越快。结果就是，量化私募不仅全部赚钱，而且平均业绩比主观派高出超过10个百分点，绝对是2025年私募圈最靓的仔。
这个趋势从年初就开始了。上半年结束时，百亿量化私募就比百亿主观私募业绩好不少。到7月份，量化私募在百亿俱乐部中的数量首次超过了主观私募，真正成了舞台中央的主角。
策略表现：有人吃肉，有人喝汤
理解了“量化称王”这个大背景，再看具体的策略表现就清楚了：
吃肉的是“量化多头”：这是量化策略里的主力，尤其是指数增强这类产品。它们一边跟着市场指数（贝塔收益），一边靠模型跑赢指数（阿尔法收益）。在2025年的市场里两头吃，平均收益率接近40%，是所有策略里最赚钱的。
喝汤的是“主观多头”：也就是大家传统印象里，基金经理深入调研公司、精挑细选股票的策略。2025年也有近96%的百亿主观私募赚了钱，平均25.8%的收益率其实也不差。只是和量化一比，就显得有点跟不上节奏了。想在这个市场里拿到超额收益，难度可比以前高多了。
业绩好的百亿私募都啥样？
别看都是百亿大佬，内部差异也挺大。从数据看，主要有几个特点：
量化是绝对主力：前面说了，业绩好的主要是量化。表现顶尖的量化私募，像稳博投资、阿巴马投资、天演资本这些，在2025年多个阶段的排名里都常驻前十。
主观策略也有黑马：量化虽猛，但主观策略里也有高手。比如复胜资产，就凭着一手自下而上精选个股的本事，在2025年前三季度和全年榜单里都名列前茅。
机构在抢筹：业绩好了，自然不愁钱。去年，很多保险资金、机构客户都加大了对量化多头策略的配置，觉得这种“稳收益”的风格更靠谱。
业绩这么牛，是咋办到的？
百亿私募去年能赚这么多，不是运气好，确实是“天时、地利、人和”凑一块了：
市场给机会：A股结构性行情明显，中小盘股票活跃，成交量经常上万亿。这种市场，量化策略的模型最喜欢了。
技术有加持：AI技术在投研里用得越来越深，能帮着更快地挖掘因子、优化交易。一些头部量化私募自己就在搞大模型研究，像幻方量化背后的团队搞的DeepSeek，在投资圈里名气不小。
策略有纪律：量化策略最大的特点就是纪律性强，不跟着情绪走，能分散风险。在去年那种轮动快、波动不小的市场里，这个优势特别明显。
展望未来：好日子还能继续吗？
对于未来，机构们整体还挺乐观的。很多百亿私募都看好中国资产的投资机会，觉得外资可能会重新关注咱们。
不过，行业内部也清醒得很。大家都明白一个道理：策略一旦大家都用，就容易同质化，想再拿到那么高的超额收益，难度会越来越大。所以，以后各家比拼的，可能就是谁能更快地用AI赋能，或者谁家能搞出更多元化的策略组合了。
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