赛道躺赢成过去式公募港股投资逻辑生变

xinwen.mobi · 发表于昨天 10:37

哎这话可说到点子上了。港股那摊子事，现在可跟以前不一样了。

早些年，一说起港股，不少基金公司眼睛都放光。那感觉就像找到了一条捷径，一条“黄金赛道”。闭着眼睛买点腾讯、美团那些大块头，或者瞅准了新能源车、互联网医疗这些热门货，业绩曲线就能挺好看。那时候真有那种“躺赢”的味道，风口够大，猪都能飞起来。

可最近这一年半载，风好像停了，不光停了，风向还变了。以前那套玩法，好像不太灵了。光盯着那几个巨头，或者压注一两个行业，波动大得能把人心脏病吓出来。今天可能还笑嘻嘻，明天说不定就关灯吃面。

那现在咋整？老路走不通，新路得自己趟。感觉现在那些真在港股下功夫的机构，玩法变了，更“接地气”了。

首先是得更“抠细节”。不能再像以前那样，笼统地看个行业趋势就完事。现在得蹲下去，把公司里里外外翻个底朝天。生意模式到底咋样？现金流是不是健康？管理层靠不靠谱？哪怕公司名气没那么响，但只要赚钱逻辑扎实，能抗住风浪，反而可能被看上。这叫从“赛道投资”往“个股深挖”转。

其次是得把“预期”管好。港股这市场，受外面冷暖影响太大。美联储打个喷嚏，这边可能就感冒。所以现在不能光想着能赚多少，更得琢磨可能亏多少。价格够不够便宜？是不是已经把各种坏消息都算进去了？得找那种哪怕外界风吹雨打，公司自己也能站稳脚跟的标的。估值要足够“安全”，心里才能不慌。

再有就是看得更“广”一点。不能总在互联网、消费那几个熟面孔里打转。有些传统行业，比如金融、能源、原材料，里边有些公司，分红又稳当，价格又低，慢慢成了“香饽饽”。还有那些符合国家发展方向、有独特技术的小公司，也在进入视野。总之，篮子里的菜样得多一点，东边不亮西边亮。

说白了，以前在港股可能像坐观光电梯，跟着大势往上走就行。现在呢，更像在爬山，得自己一步一步找落脚的石头，看清前边的路，走得稳比走得快更重要。考验的是真功夫，是真眼力。那种想找个赛道“躺赢”的好日子，恐怕真是一去不复返喽。

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