日本缘何经济“冷”股市“热”？

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

这两年日本的事儿挺有意思。经济有点冷，股市倒是热得发烫，涨得好像有点不讲道理。那为啥会出现这种“冰火两重天”的情况呢？简单说，股市的好光景和咱普通老百姓的日子，基本是两条道，走的不是一码事。

首先，大家得明白一个根本原因：现在日本股市的好坏，跟日本自己国内经济怎么样了，关系已经没那么直接了。为啥这么说？因为很多日本大公司的主要战场早就不在国内了，他们的收入和利润严重依赖海外业务。所以，股价反映的不是日本国内消费旺不旺、工资涨不涨，而是那些公司在全世界做生意的前景怎么样。比如优衣库的母公司，因为在中国、欧美卖得好，赚得多，股价自然就跟着上去了。

那到底是什么具体的东西在推着股市往上走呢？主要有这么几样：

钱太多，太便宜了：日本银行虽然加了点利息，但是跟其他国家比起来，这点利息还是低得可以忽略不计，借钱成本非常低，市场上的钱还是多得没处去。

日元太不值钱了：这两年日元一个劲儿地跌，这对出口企业是天大的好事。因为他们在国外赚的美元、欧元，换回日元能多换不少，账面上的利润一下子就好看了。另外，日本自己还老是买东西比卖东西多（贸易逆差），这也让日元越来越便宜。

外国资金来得猛：外面的钱看到日本这种低利息加便宜日元的组合，觉得有利可图，就大把大把地冲进来买股票。他们买进卖出的交易量，在市场上占了绝对的大头。

公司更愿意回报股东了：东京证券交易所这几年一直在催那些公司，别光把钱捂在手里，得想办法让股东得到回报。很多公司听话了，开始大手笔买回自己公司的股票或者多分红，这也直接抬升了股价。

说完了股市为啥热，再说说经济为啥感觉“冷”。一个最重要的感受就是，物价是在涨，可普通人的工资没跟上啊，结果就是实际工资反而在下降。生活成本上去了，钱包却没鼓起来，大家当然不敢放开手脚花钱，国内消费怎么也热不起来。有人就指出，过去这三十多年，日本人实际工资几乎就没怎么涨过。

所以说，股市的繁华背后，藏着的是企业赚钱模式全球化、便宜的资金和汇率这些“虚火”，但经济的底层问题，像民众钱包变瘪、内需疲软这些“老寒腿”却一点没见好。

如果想更全面地了解，这里有几个角度可以补充：

另一个角度看：虽然感觉经济冷，但也可以说日本正处在从“通缩”转向“温和通胀”的关键阶段。这对一个被物价下跌困扰了多年的经济体来说，也许不是一个坏的开端。

新看点：AI：全球都“发烧”的AI热潮，也烧到了日本。像半导体设备、数据中心建设这些和AI相关的产业，得到了不少新的投资机会，这可能成为日本经济未来一个新的看点。

政府的“强心针”：最近新上任的首相，据说倾向于搞大规模的财政刺激，想在国内人工智能、半导体、国防这些领域猛花钱，希望能拉动一下经济。

总而言之，日本的股市走的是它自己的“国际行情”，热得很；而经济，特别是老百姓的生活，还困在“内需不足”的自家院子里，凉意未消。

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