[中报]德众汽车(920030):2025年半年度报告摘要..

xinwen.mobi · 发表于前天 01:10

今儿个咱就掰扯掰扯德众汽车刚交出的那份2025年上半年的成绩单。这家卖汽车的公司，生意做得不小，可这半年下来，感觉是光听见吆喝，钱却没咋挣着。

一、收钱不少，倒亏近三百万
先看最扎眼的。今年上半年，德众汽车卖了大概11.35亿元的车，跟上一年比，还多了那么一点（涨了3.54%）。按说生意做大了，该挣钱吧？结果一算账，上半年净亏了差不多293.85万元。更得看的是那个扣掉各种“意外之财”后的净利，亏得更厉害，达到了821.45万元。说白了，就是公司最核心的卖车修车这摊生意，不但没赚钱，反而往里贴了不少。

为啥会这样呢？看数字，销售费用蹿得挺猛，比去年同期一下涨了38.96%，这钱估计都花在打广告、搞促销、给销售发提成上了。车是卖出去了，可卖车的成本涨得更快，最后落到口袋里的钱就没了。

二、家底厚实，但欠债也多，手头有点紧
再瞅瞅这公司的家底。到6月底，总资产有14.49亿元，但欠的债也不少。算下来，公司的资产负债率（合并报表）是68.18%，相当于每100块家当里，有68块多是借来的。

有人就分析，这公司手头的现金有2.15亿元，但短期要还的借款就有4.57亿元，钱不够还债的，这说明短期还债的压力挺大。另外，公司为了做生意，把很多车、房子、地都抵押出去借钱了，这些被抵押的资产加起来有6.36亿元，差不多占了总资产的44%。抵押借钱是为了盘活资金，正常做生意，但也说明公司手头确实不宽裕。

三、老业务卖车费劲，新业务“收破烂”倒是火了
卖新车和修车这老本行，现在是又累又不咋挣钱，行业内卷得厉害。德众汽车自己也明白，所以这两年卯着劲在搞些新花样。

最亮眼的是他们那个“收破烂”的业务——报废汽车回收拆解。今年上半年，这块业务的营业额跟去年比起来，那是暴涨了将近300%，成了公司增长最快的一块。他们在怀化搞的那个拆解中心，一年能处理10万辆旧车，拆出来的金属95%都能再利用。

不光收旧车，他们还瞄上了新能源汽车的“心脏”——电池。公司正在筹建一个10万吨级的动力电池循环利用项目，已经拿到了各种批文，说是今年12月就要开始试运行。这生意要是做成了，那就是把报废电池拆了、碎了，再把里面值钱的锂、钴这些金属提出来接着用，搞的是个“变废为宝”的闭环。

四、未来咋整？一边扛着，一边找路
眼下来看，德众汽车的日子不算太好过。传统卖车的活儿越来越难干，利润薄如纸；公司欠债多，短期还钱压力大，财务上得小心伺候着。

公司自己呢，也在想办法。一方面，继续往下沉市场（三四线城市）开店，多卖点新能源车，把“卖车-充电-电池回收”这条线连起来。另一方面，就是把宝押在“循环经济”上，指望靠回收拆解旧车旧电池，闯出条新路来。这条路子倒是对上了国家提倡的“双碳”目标，听着挺有前景，但毕竟投入大，技术也新，最后能不能成、能赚多少钱，还得再瞧瞧。

总而言之，德众汽车这半年，像是走在个十字路口。老路越走越窄，新路看着宽敞但还没踩实。这公司能不能顺利拐过这个弯，还得看它接下来怎么平衡好眼前的钱袋子和长远的饭碗了。

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[中报]德众汽车(920030):2025年半年度报告摘要..

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