开源证券：首次覆盖金固股份给予买入评级

xinwen.mobi · 发表于昨天 00:08

说到做汽车轮毂的公司，不少人脑子里蹦出来的可能就是些敲敲打打的制造厂形象。但最近有家公司，金固股份，硬是凭着自己鼓捣出来的新材料，让开源证券给贴了个“买入”的标签。这葫芦里卖的啥药？咱们得扒开看看。

核心看点：不只靠轮子吃饭了
过去大家认识它，多半是因为它是做汽车轮毂的，而且干了快三十年了。但现在，它想甩掉“单一产品供应商”的帽子，往“新材料科技平台”的方向猛冲。

这里头最关键的东西，是它自己研发的“阿凡达铌微合金”。听名字有点玄乎，说白了就是一种性能更强、但可能成本更优的新材料。这东西先用在自家的看家本领——汽车轮毂上，做出了“阿凡达低碳车轮”。

但故事没停在轮子上。公司正拿着这块“新材料”的敲门砖，使劲儿往两个新地盘里挤：

电动两轮车：和知名公司“九号公司”搭上了线，要一起搞两轮车的车轮和车架。这瞄准的是庞大的电动车市场。

机器人：步子迈得更大，已经和智元机器人、鹿明机器人等几家机器人公司建立了合作，甚至还专门成立了家搞“具身智能”的公司。看来是想让自家材料在机器人身上找到新用途。

业绩预测：饼画得挺大，风险也不少
开源证券的报告里，给未来几年算了一笔挺乐观的账：

项目 / 年份 2025年 (预测) 2026年 (预测) 2027年 (预测)
营业收入 (亿元) 42.78 61.08 88.82
归母净利润 (亿元) 0.64 3.31 10.03
每股收益 (EPS) 0.06元 0.33元 1.01元
数据来源：开源证券研报

光看数字，增长势头确实猛。但稍微琢磨一下，就能发现这预期的高增长，很大程度上是建立在几个新业务能顺利落地开花的前提上。如果两轮车或者机器人的业务拓展没想象中快，这画的“大饼”能不能吃到嘴里，就得打个问号。

报告里也直接点明了几个风险，比如汽车销量万一下滑，或者海外项目进展不顺，都可能影响业绩。更关键的是，新材料的应用推广能不能成功，本身就是个未知数。所以，这份“买入”评级背后，乐观归乐观，但不确定性也明摆着。

简单总结
总而言之，开源证券之所以给金固股份一个“买入”的评级，核心逻辑就一条：它不再是过去那个只造轮毂的传统公司了，而是想靠自研的新材料，一脚踩进电动两轮车和机器人这些新赛道，打开新的增长空间。

所以，看好它，本质上不是看好它现在的轮毂生意，而是赌它未来的“平台故事”能讲成。当然，既然是“故事”，就存在讲不下去的风险，那些报告里提到的挑战，也不是说着玩的。

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