换帅、博弈，Lululemon的“多事之秋”

xinwen.mobi · 发表于昨天 04:47

露露乐蒙（Lululemon）这公司，最近可真是够热闹的。这不像以前，顶多是有人议论说东西卖得贵了，或者又出了什么新品。这次，是真真切切搞出“宫廷大戏”了。先是管了公司七八年的老大Calvin McDonald突然被宣布要“下课”，然后呢，那个一手创立这个品牌、说话一向没遮没拦的创始人奇普·威尔逊（Chip Wilson），立马就跳出来，撸起袖子要争夺董事会的控制权。这还不算完，华尔街有名的激进投资机构埃利奥特（Elliott Investment Management）也悄悄买了一大堆露露乐蒙的股票，打算挤进来分一杯羹，还想推自己人当新老大。

这局面，简直是一锅刚煮开的水，咕嘟咕嘟地冒泡。

露露乐蒙的“多事之秋”：高层换血与权力博弈
老大为啥“下课”？成绩好也挨骂
公司对外说，这次是Calvin McDonald自己要辞去CEO的职位。但稍微懂点行的人都明白，这事儿背后不简单。直接原因就是，公司日子没以前那么好过了。股价在过去一年里跌了差不多40%，几百亿美元的市值说没就没了。这搁哪个投资人身上都得急眼。

更关键的是，露露乐蒙的“老家”北美市场卖不动了。刚发布的2025财年第三季度报告里，北美地区的销售额反而还跌了2%。那边卖不动，全靠国际市场撑着，特别是中国市场，卖得那叫一个火爆，季度销售额暴涨了46%。这就好像一个人，一条腿在往前走，另一条腿却瘸了，肯定跑不快。

所以，董事会这时候换帅，意思很明白：以前那套增长玩法，在北美可能玩不转了，得换个人，想想新办法了。

创始人杀回来，想夺“方向盘”
就在公司宣布CEO要换人的消息之后没几天，创始人威尔逊就动手了。他提名了三个“自己人”去竞选公司的董事。他手里还握着公司差不多9%的股份，说话底气足着呢。

威尔逊对现在的管理层意见大得很。他之前就不止一次公开批评，说现在的露露乐蒙“失去了潮流感”，光顾着盯着财务报表，品牌变得越来越平庸，都快跟Gap这种大众品牌一样了。他甚至还花钱在《华尔街日报》上登整版广告，说管理层根本不懂产品，也吸引不了有创意的人才。

说到底，威尔逊觉得公司走偏了。他觉得露露乐蒙应该回到高端、有创意、引领潮流的路子上来，而不是一味地铺摊子、卖便宜货、追求规模。

华尔街“野蛮人”也要分蛋糕
就在创始人“内战”打得火热的时候，门外又来了个更凶狠的“野蛮人”。一家叫埃利奥特的激进投资机构，已经悄悄买下了价值超过10亿美元的露露乐蒙股票。

这种机构的套路就是，专门找那些股价低迷、有点麻烦的大公司，大量买进股票，然后逼着公司做出各种改变，比如卖掉不赚钱的业务、大裁员、或者换高管，好让股价短时间涨上去，他们赚一笔就走人。现在，他们已经在和一位前拉夫劳伦（Ralph Lauren）的高管接触，想把她推上去当新CEO。

一边是想要品牌调性的创始人，另一边是想要快速回报的华尔街资本，露露乐蒙的未来到底谁说了算，现在还真不好说。

下面的路，更难走
抛开高层的混乱，公司自己面临的实际挑战也一大堆，可能比“宫斗”还麻烦。

最大的问题就是：不酷了。露露乐蒙是靠一条被誉为“神裤”的瑜伽裤起家的，瞄准的是那些有钱、注重生活品质的“超级女生”。但现在，为了增长，它啥都卖，男装、鞋、高尔夫服……产品线拉得很长。问题是，很多人觉除了那条经典瑜伽裤，它家别的产品没啥特别的，还卖得死贵。男装业务搞了好几年，在公司总盘子里的占比也没啥大变化，想指望它成为新的增长引擎，目前看来有点难。

还有就是，竞争对手太多了。以前在高端瑜伽裤市场，它几乎是独一份。但现在，像Alo Yoga、Vuori这些新牌子，靠着社交网络火了起来，疯狂抢它的生意。连Costco这种平价超市都在卖它的“平替”产品，气得它直接告上法庭。

当然，也不全是坏消息。中国市场的表现绝对是个亮点，增长势头猛得不行。公司自己也清楚这点，计划在2026年通过特许经营模式，一口气再进军希腊、波兰、印度等六个新市场，继续扩张。但问题是，中国市场再厉害，现在也只占到公司总收入的18%左右。要想靠这条腿拉动整个巨人前进，压力山大。

总的来说，露露乐蒙正处在一个十字路口。是听创始人的，回到“高冷”的老路上去？还是听华尔街的，先想办法让股价涨起来再说？或者，新的CEO能走出一条中间路线？这场大戏的结局，不仅决定了露露乐蒙的未来，也会成为所有想从“网红”变“长红”的品牌，一个值得仔细研究的案例。

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