高盛建议高配中国股票

xinwen.mobi · 发表于昨天 06:36

听说那个很牛的国际大投行高盛最近发话了，直接喊大家2026年要多买点中国股票啊。不光他们一家，好多外资大行像渣打、摩根大通什么的，也差不多是这意思。看来这帮“聪明钱”是嗅到点什么味道了。

他们给的理由，咱掰开揉碎了看看，好像还真有那么点道理。

第一，公司赚钱能力可能真要起来了。高盛那报告里说，跟去年主要靠股价涨（估值提升）不一样，今年股市上涨的劲儿，估计要换成靠公司实实在在地多赚钱了。他们预测MSCI中国指数和沪深300指数成分股公司，今年的盈利能增长14%左右。这底气从哪来？主要是三条路：人工智能（AI）用得更广了、更多国内公司跑到海外市场找机会（“出海”）、还有政策帮着改善一些行业内部竞争太激烈的问题（“反内卷”）。按他们的话说，像互联网、硬件这些科技行业，赚的钱可能涨得更多，能有个20%。

第二，价格看起来还不算太贵。虽然去年涨了一波，但高盛算了算，说中国主要股票指数现在的估值，跟它们自己过去比，基本就在平均水平附近晃悠。要是跟欧美那些发达市场比，那更算是“打折价”了，还有不小的折扣呢。意思是，好东西还没卖出好价钱，留了点上涨空间。

第三，全世界的钱可能还没买够。根据高盛的数据，现在全球很多投资基金手里拿的中国股票比例，跟历史最高的时候比，还差着一大截。另外，全球有差不多1.6万亿美元的主动管理型基金，总体上还是“低配”中国股票的。这就像请客吃饭，主菜还没上齐，桌上还有空位。万一以后这些国际大资金觉得该往中国多放点钱了，那不就是哗哗的买盘嘛。

光说不练假把式，但这次好像不只是动嘴皮子。真金白银已经开始往里进了。有数据显示，像保险资金这种求稳的“长钱”，去年就一直买买买，增持了不少A股。连被看作是“国家队”的中央汇金，也在通过买ETF（交易型开放式指数基金）这种方式进场。外资那边，去年通过沪深港通净流入A股和港股的钱，跟之前一年净流出的情况比，简直是掉了个个儿。看来行动派也不少。

那要是信了他们的说法，钱该往哪投呢？高盛的报告里也指了几个方向，跟上面说的赚钱逻辑是对着的：

主要方向核心逻辑可能涉及的范围
人工智能（AI）和受政策支持的民企顺应科技趋势，享受发展红利。报告里还列了个“中国十大民营领军企业”名单。科技巨头、互联网平台、高端制造等。
“十五五”规划支持的方向投资紧跟国家大的政策趋势，可能获得超额回报。先进技术、自主可控、产业升级相关领域。
出口强劲的“出海”龙头利用中国制造优势开拓全球市场，利润来源更多元。在海外有强大竞争力、有规模优势的行业龙头。
当然啦，话得说回来。这些大行的报告，看看、参考一下就行，绝对不能当成稳赚不赔的保证书。市场变化快，谁也没法拍胸脯说百分百准。尤其是外资的看法，有时候变得也挺快。自己的钱袋子，还是得自己多上心，多做功课。

总之一句话，国际大机构这么一吆喝，加上一些长期资金的实际动作，至少说明中国股市在部分资金眼里，吸引力是在增加的。但具体到每个人该怎么操作，那就是“投资有风险，决策需谨慎”了。

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