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基金季报抢先看：高仓位抱团科技成长股，今年最看好这几个方向
基金经理陈宗超在报告中写道，2025年，以AI算力为首的科技股在各种担忧和质疑中持续上涨，每次利空带来的下跌回头看都是较好的买点。
2026年伊始，公募基金行业首批2025年第四季度报告已经披露。在首批基金四季报中，同泰基金旗下的两只权益类基金率先亮相。
这两只基金均保持着高仓位运作，科技与成长是其鲜明的投资风格。基金经理陈宗超在其中展望后市时认为，人工智能驱动的产业变革仍将是市场结构性机会的核心主线。
01 行业风向
基金季报是观察机构资金动向的窗口，尤其是每年率先披露的季报，往往能折射出下一阶段的市场趋势。
近日，同泰基金旗下两只权益类基金——同泰数字经济主题股票和同泰新能源优选一年持有期股票，率先公布了2025年四季度报告。
这两只基金并非孤例。德邦基金、东财基金等公司旗下部分基金也已披露了2025年四季报。
作为首批披露的四季报，它们为市场提供了一个观察机构投资者年末持仓调整和未来布局思路的样本。
02 持仓透视
首批公布季报的基金普遍保持高仓位运作，显示出对后市的积极态度。
截至2025年底，同泰数字经济主题股票基金的权益仓位高达93.42% ，几乎接近股票型基金95%的上限。德邦高端装备混合基金、东财卓越成长混合基金的权益仓位也都在93%以上。
即使成立仅四个多月的德邦医疗创新混合基金，股票仓位也已达到90.5%。
高仓位运作的背后，是基金经理对后市，尤其是对科技成长板块的看好。
03 调仓动向
2025年四季度，首批披露的基金普遍对持仓进行了积极调整。以同泰数字经济主题股票基金为例，其前十大重仓股半数被替换。
工业富联、生益科技、沪电股份、源杰科技、鼎泰高科退出前十大重仓股之列，同时杰瑞股份、小鹏汽车-W、天孚通信、普冉股份、精测电子等新进入前十大重仓股。
从持股变化来看，中际旭创依然是该基金的第一大重仓股，但持股数量有所下降。海光信息获大幅加仓，新易盛、寒武纪也得到增持。
另一只同泰新能源优选一年持有期基金则聚焦于可控核聚变这一细分赛道，其前十大重仓股均为该领域企业。
相较于2025年三季度末，斯瑞新材、东方电气、应流股份新进为前十大重仓股，爱科赛博、皖仪科技、王子新材则退出前十。
04 基金经理观点
基金经理在季报中明确表达了对科技成长赛道的坚定看好。同泰数字经济主题股票基金的基金经理陈宗超表示：“全球未来在科技，科技未来在中国”。
在陈宗超看来，2025年全年，以AI算力为首的科技股在各种担忧和质疑中持续上涨，每次被市场广为流传的利空“逻辑”带来的股价下跌，回头看都是较好的买点。
展望2026年，他认为由人工智能驱动的产业变革仍将是市场结构性机会的核心主线，重点看好AI大模型和算力、国产AI算力芯片、AI应用等方向。
05 业绩表现
从业绩来看，首批披露的基金在2025年四季度和全年均实现了净值增长。
2025年第四季度，同泰新能源优选一年持有期股票基金的A份额和C份额分别实现了26.28%、26.16% 的净值增长率，而同泰数字经济主题股票基金A份额和C份额则分别实现了3.49%、3.38% 的净值增长率。
业绩增长带动了基金规模的提升。截至2025年底，同泰数字经济主题股票基金总规模为2.92亿元，同泰新能源优选一年持有期股票基金总规模为0.63亿元。
同泰数字经济主题股票基金受单位净值上涨带动，规模增长近20%；而同泰新能源优选一年持有期股票基金因出现千万份以上的净申购，叠加基金净值上涨，单季度规模增幅接近九成。
06 市场展望
展望后市，人工智能、机器人等新兴成长赛道备受基金经理关注。陈宗超认为，AI大模型和算力的“军备”竞赛仍在继续。
AI推理同AI大模型训练一起，成为全球算力投资的驱动力。各大互联网厂商自研AI算力，将成为新的重要增长点。
对于可控核聚变赛道，陈宗超指出，上海、四川、安徽、江西等地均有相关政策支持及装置规划，有望形成可控核聚变产业集群，未来3-5年将是核聚变项目招投标的高峰时期。
数据显示，2025年三季度，科创板在公募基金重仓仓位已创历史新高，达17.8%。
基金经理们表示，由人工智能驱动的产业变革仍将是市场结构性机会的核心主线，其中AI大模型和算力的“军备”竞赛仍在继续。
基金经理在可控核聚变领域做了分散化布局，从永鼎股份、斯瑞新材等超导材料公司，到东方电气、安泰科技等设备供应商，布局覆盖了从上游材料到关键设备的多个环节。
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