公募基金2025年四季报出炉，科技主线领跑

xinwen.mobi · 发表于昨天 02:35

朋友们，这2025年四季度的基金“成绩单”可是陆续发下来了啊！别的先不说，一眼看过去最明显的是什么？一个字——“冲”！大批基金那是真敢下重注，股票仓位拉得高高的，心心念念都扑在“科技”这条主线上。

现在咱们就掰开揉碎了看看，这些管钱的专业户们，去年四季度到底在捣鼓些啥。

一、重仓上阵，主攻科技
先瞅瞅这个“仓位”，一看吓一跳。好些个基金那是把大把的钱都砸进了股市里，跟三季度比，不少是继续加仓了。随便举个例子，比如德邦高端装备混合，股票仓位干到了94%左右；同泰数字经济主题、东财卓越成长这些，也都超过了90%。就连去年8月底才成立的德邦医疗创新混合，才几个月功夫，股票仓位也干到了90%以上。这架势，摆明了就是瞅准了后头的机会，想大干一场。

那么钱都往哪儿冲呢？“科技” 俩字儿，顶在脑门上。基金经理们调仓换股的路线图，清晰地指向了几个最火热的赛道：

AI与算力：这绝对是“C位”中的“C位”。基金经理们觉AI这玩意已经不是纯炒概念了，是实打实要出业绩的时候了。所以，减持那些光有故事没业绩的，重点买算力硬件（像光通信、光模块）、AI应用这些有真东西的公司。有位经理说得好，算力是AI的“基石”，这投入少不了。

人形机器人：这可是被看作AI技术未来最有想象力的“大应用”。宇树科技、智元机器人这些头部的公司已经在忙着批量生产了。基金经理们看好整个产业链，从里面的核心零件（减速器、丝杠这些），到整机组装，都觉得有机会。

其他高精尖：除了上面俩最热的，还有些基金经理眼光更独特。比如有的重仓“商业航天”，盯着卫星和可回收火箭；有的布局“可控核聚变”，赌的是未来的终极能源。甚至有个原本只爱买银行股的基金，居然也在四季度首次买入了中芯国际、华虹公司这些芯片企业，变化不小！

二、业绩与规模，冰火两重天
不过啊，到了四季度，市场本身有点颠簸，基金的“成绩单”也出现了明显的分化。有的一马当先，比如前海开源沪港深乐享生活、前海开源大海洋混合这些，一个季度涨了30%以上，主要就是抓住了AI基础设施和商业航天的机会。但同期也有基金净值回撤了15%。专业人士说，这更多是短期市场风格的问题，不是基金经理水平不行。

更刺激的是“规模”的变化，那真是“旱的旱死，涝的涝死”。业绩好的基金，资金呼呼地往里涌，出现了“强者恒强”的局面。最夸张的像中欧周期优选混合，一个季度规模爆涨了超过42倍。华富新能源股票基金的规模也从年初的2个多亿，飙到了年底的34个亿。可见，钱现在都聪明着呢，知道往哪儿跑。

三、大佬们怎么看2026？
四季报里，基金经理们不光总结过去，也聊了聊对今年的看法。虽然大家普遍还是看好科技这条线，但具体想法已经不太一样了：

死磕科技派：像同泰基金的陈宗超就认为，人工智能开启了新的“康波周期”，以AI硬件、算力国产化为主的科技股，会是未来3到5年的投资主线。

寻找新机会派：也有经理开始为组合找一些“新意思”。比如，有的开始关注和宏观经济复苏相关的顺周期板块，像化工、高端制造。还有的看好农业、或者新能源金属这些有价格弹性的方向。

敲响警钟派：前海开源的杨德龙提醒，2026年科技股肯定还是主线，但不再是唯一的主线，军工、有色这些板块已经开始轮动了。他还特别点出，今年投资科技股得精挑细选了，不能再闭着眼睛买。那些有核心技术、能有真实订单和业绩的公司才能走得更远；光会讲故事的，恐怕要掉队。另外，市场涨起来也别头脑发热去追高，尤其不能借钱加杠杆。

总的来说，这四季报一翻，感觉就像一场大戏的序幕。2025年基金们是“高仓位、高聚焦”在科技上冲了一把，业绩分化，资金向头部集中。2026年，这出戏很可能从“集体冲锋”变成“精英巷战”，光选对赛道不够了，还得能在赛道里挑出最能打的那个。热闹还在后头呢！

不知道各位朋友更看好哪个方向？是继续跟紧AI算力、机器人这些“尖子生”，还是觉得该看看那些“顺周期”或者“高分红”的“潜力股”了？

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