水贝冷暖见证黄金行业规范化进阶

xinwen.mobi · 发表于昨天 17:54

水贝冷暖：一纸税改驱动千亿产业转型
午后的“水贝壹号”少了往日摩肩接踵的热闹，店员三三两两凑在一起打发时间。柜台前，一句“等一下，金价又变了”成为交易的新常态。

在深圳水贝的黄金卖场里，这句话成了店员回应顾客询价时的高频语。

上一秒刚从实时行情系统调出的报价，下一秒就可能因盘面波动失去参考意义，指尖的计算还没完成，新的价格已跃入眼帘。

素有“中国黄金第一街”之称的深圳水贝，曾凭借灵活的价格体系和庞大的流通规模，成为全国黄金交易的“风向标”。而2025年11月1日财政部、税务总局《关于黄金有关税收政策的公告》正式执行后，水贝正经历着一场前所未有的市场洗礼。

01 政策冲击
2025年11月1日，一纸税改政策改变了水贝的市场逻辑。新政将非投资性用途黄金的税务进项抵扣比例从13%降至6%，直接推高了饰品黄金的源头采购成本。

这相当于每克黄金原料成本增加约7%，黄金销售随即遇冷。

水贝作为国内黄金市场的“价格洼地”，曾以“大盘金价+工费”的透明定价模式吸引消费者。然而，黄金税改新政初期，由于税费计算规则的不明确曾引发市场短暂混乱。

“那个时候足金首饰报价频繁跳涨，单日价差一度接近50元，”在水贝从事黄金饰品生意近10年的黄经理回忆。定价混乱导致消费者观望情绪加重，销量明显下滑。

02 市场阵痛
午后的“水贝壹号”是水贝片区的重要交易中心之一，这里少了往日摩肩接踵的热闹。往年此时，柜台前会挤满询价、挑货的散客和批发商。

如今，多家店铺的店员只能三三两两凑在一起打发时间。

“这段时间连问价的人都少得可怜，更别说成交了，”在深圳水贝经营黄金饰品店多年的张老板无奈地表示。根据他的观察，“‘黄金税’改革，再加上不断上涨的金价，让生意一下冷清了不少。”

记者近日走访深圳水贝黄金市场，看到零散询价的顾客络绎不绝，但真正敲定交易，尤其是大单采购的客商却寥寥无几。

市场角落的几家中小商户档口前，更是悄然挂上了“转让”的告示。

03 价格冲击
新政带来的成本增幅，直接反映在终端售价上。以2025年11月27日为例，深圳水贝首饰金报价1095元/克，而当日国内金价仅约942元/克。

价格的跳涨，直接让水贝“批发价买黄金”的价格优势大幅削弱。

此前水贝与品牌金店的克价差距可达数百元，如今若消费者要求开具发票，水贝首饰金克价与打折后的品牌金店价差不足200元，甚至部分款式已无明显优势。

到11月30日，水贝市场的金饰克价达到了1105元左右，这比国际金价的大盘价高出近150元。现场商家正在通过加强解释来让消费者“明白消费”，一些柜台更是摆出“大盘金价+工费+税费”的牌子。

04 回收市场震荡
黄金回收市场受到的冲击更为明显。在“黄金税”落地前，深圳水贝首饰金零售价与回收价价差仅30元左右。如今这一差距已扩大至160元以上。

“现在不敢轻易回收，回收价太高会亏，太低消费者不接受，而且回收的黄金再卖出也要加税，”一家回收店老板坦言。

上游多家头部回收公司已暂停业务，中小回收商也陷入“收也不是，不收也不是”的两难境地。

中国商业经济学会副会长宋向清指出，当前黄金回收市场出现的价格价差扩大、交易萎缩等现象，属于重大税制改革落地初期的典型适应性反应。

短期来看，这是行业从旧模式向新模式转换过程中必然要付出的成本。

05 产业链的应激反应
面对税改冲击，黄金产业链的每一环都在主动摸索破局路径。

上游料商采取观望态度。一位从业十余年的料商透露：“这一个月基本没出货，大家都在等。”

中游加工厂商则迅速调整结算模式，集体向“结料”结算模式倾斜。黄金交易长期存在“结料”与“结价”两种模式：“结价”以交易时金价为基准结算，税改后成本增加7%；而“结料”仅收取加工费，以黄金原料结算，完全不受税收政策影响。

下游零售端的应对呈现分化态势。头部品牌金店依托成本转嫁能力，第一时间跟进调价。

中小商户的应对方式则更为多元，部分商户暂停零售业务仅做熟客批发，还有商户主打线上直播拓宽销售渠道，或推出特别款式的黄金产品以款式吸引力拉动销量。

06 转型阵痛中的探索
在整体偏冷的市场氛围中，部分商户借力网络直播拓宽销售渠道。通过实时讲解金价走势、展示黄金饰品工艺吸引线上客流，还有商家针对性推出小众设计款、节日限定款等特色产品。

“从3年前就开始布局‘新世代’的消费市场，”潮尊珠宝总经理黄伟雄表示，“现在的消费者更加重视产品的工艺细节及其背后的文化内涵。”

他的公司研发投入一直在增加，今年与去年相比整整提高了一倍。

记者在现场采访发现，一些中小档口的商户已经开始另寻出路，或选择从黄金饰品改卖银饰、钻石、合金饰品等，以求多元化经营应对市场波动。

与此同时，另一些商家则在思考如何更好地将税收成本透明化。一些柜台摆出“大盘金价+工费+税费”的牌子，希望通过加强解释来让消费者“明白消费”。

07 长远影响与转型方向
吉林省财政科学研究所所长张依群表示，此次“黄金税”政策调整的核心目标，一方面是从源头强化对黄金生产供应的整体管控能力，提升国家对黄金资源的把控与调节水平。

另一方面则是通过税制税率的优化，倒逼下游消费端增强黄金饰品的需求创新能力。

罗湖区为引导黄金珠宝产业高质量发展，已发布五大升级措施：强化品牌赋能、推进数智赋能、深化平台赋能、聚焦设计赋能、激活文化赋能。

具体措施包括联合华为云建设黄金珠宝产业数智化赋能中心，推动AI大模型与珠宝产业结合。

推动故宫博物院的“故宫IP”、中央电视台的“国家宝藏”“非遗里的中国”等文创IP深度融入黄金珠宝的设计、研发与生产。

世界黄金协会指出，“黄金税”改革对黄金投资需求与珠宝消费的影响存在差异：投资端，向上海黄金交易所会员购买金条金币、交易黄金ETF及积存计划均不受影响。

交易所会员的市场主导地位或进一步强化，金条销售或加速增长，部分珠宝消费者或转向买金条加工以避税。

到了11月下旬，水贝多个交易中心的实时大屏已将黄金按照“投资金”和“首饰金”分类显示。市场交易秩序整体平稳，绝大多数商户正常营业，报价机制和支付流程均回到常态。

少数柜台挂出“转让”告示，而更多的柜台前，“大盘金价+工费+税费”的透明标识牌已经立起。

改革落地前，水贝曾有全国首个黄金珠宝专业采购平台——水贝国际珠宝交易中心。未来这里或将诞生中国首个“AI+黄金珠宝”设计中心。黄金珠宝企业的创新设计正在国际舞台上获得认可，当标准化与国际化的需求同时到来，水贝冷暖变化正成为整个行业转型的微观缩影。

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