适度宽松货币政策有力支撑经济回升向好
今年以来，面对复杂的内外部环境，中国人民银行将货币政策基调由“稳健”调整为“适度宽松”，综合运用多种政策工具，有效发挥了逆周期和跨周期调节作用，为巩固和增强经济回升向好态势提供了适宜的货币金融环境。
一、政策工具协同发力，金融支持总量稳中有进
为实施好适度宽松的货币政策，中国人民银行进一步加大逆周期调节力度，通过降准、降息、运用结构性工具等“组合拳”，保持市场流动性合理充裕，引导社会融资成本和贷款利率持续下行。
总量合理增长：金融总量保持平稳较快增长，为实体经济提供了有力支撑。截至2025年10月末，广义货币供应量（M₂）余额335.13万亿元，同比增长8.2%；社会融资规模存量437.72万亿元，同比增长8.5%。这一增速高于同期名义GDP增速，体现了金融对经济的支持力度。
融资成本显著降低：在适度宽松的货币政策带动下，社会综合融资成本持续处于低位。2025年10月份，企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点，有效为经营主体纾困解难、注入信心。
二、聚焦结构优化，精准滴灌国家战略与薄弱环节
货币政策在保持总量支持的同时，更加注重结构性引导，将更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，全力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。
支持科技创新：金融资源持续向科技创新领域倾斜。截至2025年9月末，科技型中小企业本外币贷款同比增长22.3%，增速远超全部贷款水平。同时，债券市场“科技板”自推出以来进展积极，截至11月21日，已累计支持276家企业发行科创债5346亿元，为科技型企业提供了重要的直接融资渠道。
促进消费和内需：针对扩大内需的关键领域，中国人民银行专门设立了5000亿元额度的服务消费与养老再贷款工具，引导金融机构精准支持住宿餐饮、文旅体娱、健康养老等服务业经营主体，旨在补齐服务供给短板，释放消费潜力。截至2025年9月末，养老产业贷款增速已接近60%，普惠小微贷款同比增长12.2%，均显著高于全部贷款增速。
三、强化政策协同，提升宏观调控整体效能
宏观政策之间的协同配合，能够产生“1+1＞2”的效果。今年以来，财政政策与货币政策的联动尤为紧密，通过构建“财政引领、金融跟进”的协同机制，共同为稳增长、调结构提供支撑。
协力支持实体经济：为配合政府债券顺利发行，中国人民银行灵活开展公开市场操作，维护了资金面平稳。财政部门和央行还密切配合，发行特别国债为国有大型商业银行补充资本，增强了银行体系服务实体经济的能力。
协同提振市场活力：财政贴息与货币政策工具的协同成为亮点。例如，财政部等九部门联合推出的《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》 ，对符合条件的服务业经营主体贷款给予财政贴息支持。该政策与人民银行的再贷款工具相结合，有效降低了相关市场主体的融资成本，放大了政策效应，是财金协同联动的生动实践。四川等地也出台了相应的地方性配套政策，进一步巩固经济回升势头。
四、政策效果持续显现，未来将保持对实体经济的较强支持
总体来看，适度宽松的货币政策效果正在不断累积和显现。根据中国人民银行的部署，下一步将继续实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，并抓好已出台政策的落实，充分释放政策效应。
分析人士指出，在外部不确定性增加的背景下，货币政策基调更为积极，着力实现“稳增长”目标。未来，货币政策将兼顾短期稳增长和中长期调结构，在保持流动性合理充裕的同时，更加注重引导金融资源投向重点领域，促进形成内需主导的经济增长模式，为经济高质量发展营造持久适宜的货币金融环境。
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