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OpenAI推出的视频大模型Sora2凭借技术突破与商业化落地潜力，打开了视频AI产业链的增长空间，其受益标的主要集中在算力基建、应用工具、内容制作三大核心环节，各板块均有明确的业绩驱动逻辑与代表性企业。 一、算力基建：视频AI的“地基”，需求与国产替代双轮驱动Sora2对复杂物理场景模拟、超高清视频生成的需求，直接引爆算力基础设施的增量需求，叠加国产替代政策红利，相关企业具备长期成长确定性。海光信息（688041）：作为国产GPU核心玩家，其芯片产品已适配多模态大模型训练，目前正与国内大模型公司对接视频生成场景适配需求。视频生成的算力消耗是图文AI的10倍以上，国内企业为控制成本对国产GPU的需求迫切，公司有望凭借技术适配性切入更多算力集群采购清单，2025年订单可见性已覆盖至Q3。中科曙光（603019）：以液冷服务器技术构建核心壁垒，其PUE值低至1.04（全球顶尖水平），已拿下贵州、甘肃超算中心150亿订单，并深度参与“东数西算”工程。随着国内算力中心绿色化改造推进，液冷技术成为刚需，公司Nebula超算平台可支撑万亿参数模型运行，直接匹配Sora2的训练需求，在AI数据中心新建潮中占据先机。中际旭创（300308）：全球1.6T光模块龙头，深度绑定英伟达，占据其GB200超级机柜光模块采购份额的60%-80%。Sora2的千亿级算力集群依赖高速光模块实现数据传输，公司2025年1.6T光模块出货量预计达300万只，全球市占率超50%，且与英伟达联合研发的CPO封装技术可降低万卡互联功耗40%，进一步巩固竞争优势。 二、应用工具层：技术落地“转换器”，商业化变现先行者这类企业直接将Sora2技术转化为标准化产品，凭借用户基础与场景适配能力快速实现变现，业绩弹性较大。万兴科技（300624）：旗下Filmora视频编辑软件在全球150国拥有过亿装机量，自研“天幕”大模型已对接Sora2，支持从脚本生成到3D渲染的全流程创作。2025年上半年AI原生应用收入增长200%，与芒果超媒合作的短剧《AI奇缘》播放量破5亿，验证了“AI+影视”的商业化潜力。海外短视频创作需求持续增长，公司通过增加Sora2适配特效、拓展游戏视频剪辑等场景，有望进一步释放变现能力。当虹科技（688039）：BlackEye2.0模型具备文生视频、机器人远程操控（端到端延时80毫秒）等核心能力，已服务工业、应急等领域。与阿里云共建“AI多模态生态”，为传媒公司提供智能剪辑、老片修复服务，企业订单已排至2025年Q4。其模型可适配Sora2的音画同步需求，未来拓展至影视后期、智慧城市监控等场景后，业务规模有望翻倍。易点天下（301171）：KreadoAI工具结合Sora2的“客串”功能，可生成个性化广告视频（如将用户头像植入跨境电商试用场景），转化率提升30%。目前已在跨境电商、游戏行业落地，随着出海需求增长与游戏营销预算向AI倾斜，订单量有望持续增长，同时可向本地生活、教育等领域延伸业务边界。 三、内容制作层：降本增效“直接受益者”，IP价值重估空间大Sora2可帮助内容公司将制作成本降低40%以上，同时提升内容质量与产出效率，手握IP资源的企业将迎来价值重估。华策影视（300133）：运用Sora2制作虚拟场景、优化数字人表情后，单部短剧成本从200万降至120万，且平台分成比例提升。目前已与腾讯视频签订10部短剧订单，后续通过扩大产能与优化内容质感，有望在短剧风口下实现利润快速增长。光线传媒（300251）：通过参股公司七维科技开发AI Studio工具集，已应用于《哪吒之魔童闹海》等动画制作，效率提升30%。2025年暑期档《深海2》票房破30亿元，验证了“AI原生”商业模式可行性，中长期计划将动画年产量从2-3部提升至4-5部，Sora2的物理模拟技术将进一步降低制作成本。中文在线（300364）：手握数万本小说IP，借助Sora2可将改编成本降至传统方式的1/3，与抖音合作的3部小说短剧已获200万分成。后续通过对接快手、B站等平台，扩大IP转化规模，并探索“小说-短剧-虚拟周边”的产业链延伸，打开成长空间。 投资风险与筛选逻辑需警惕技术迭代不及预期、订单落地延迟等风险，筛选标的可重点关注三个核心指标：1. 技术适配性：优先选择已与Sora2或国内视频大模型达成合作、具备核心技术壁垒的企业，如中科曙光的液冷技术、万兴科技的模型适配能力；2. 订单持续性：关注有明确大额订单或长期合作框架的标的，例如中际旭创的英伟达订单、中科曙光的超算中心合同；3. 市场需求度：优先布局短视频创作、跨境电商广告、动画制作等需求爆发性强的赛道，如易点天下的AI广告、光线传媒的动画业务。
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