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永赢半导体产业智选混合发起C（基金代码：015968）是一只聚焦半导体产业的混合型基金，成立于2022年9月22日，属于中风险产品，适合风险承受能力较强、看好半导体行业长期发展的投资者。以下从核心要素、业绩表现、投资策略、风险提示等维度展开分析： 一、核心产品信息1. 基本要素 管理人及基金经理：由永赢基金管理，基金经理为张海啸（2023年5月30日任职），其拥有复旦大学经济学硕士背景，曾任中海基金高级研究员，在权益投资领域具备一定研究经验。 规模变动：截至2025年6月30日，基金规模达20.55亿元，环比增幅103.48%，规模快速增长反映市场对半导体赛道及基金业绩的认可。 费率结构：无申购费，销售服务费年费率0.4%，管理费率1.2%，托管费率0.05%；赎回费按持有期限收取（具体比例需以基金合同为准，通常持有时间越长费率越低）。2. 投资范围与比例 - 股票资产占比60%-95%，其中半导体产业主题股票占非现金资产比例不低于80%，港股通标的股票不超过股票资产的50%。 - 可投资债券、股指期货、国债期货等品种，现金及一年以内政府债券占比不低于5%（扣除保证金后）。 二、业绩表现截至2025年9月30日，基金最新净值为1.7384，近期业绩表现亮眼：- 日涨跌幅：+1.74%；- 近1个月涨幅：14.68%；- 近3个月涨幅：45.22%；- 近6个月涨幅：58.04%；- 近12个月涨幅：109.24%；- 2025年以来累计上涨42.6%（截至8月20日）。业绩比较基准为“中证全指半导体产品与设备指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率（人民币）×10%+中债-综合指数（全价）收益率×20%”，基金业绩大概率跑赢基准，体现出较强的主动管理能力。 三、投资策略1. 大类资产配置：结合宏观经济、政策面、资金面分析，根据经济周期调整股票、债券、现金的配置比例。2. 股票筛选逻辑：采用“自上而下+自下而上”结合的方式： 产业链覆盖：聚焦半导体全产业链，包括上游材料/设备（如北方华创）、中游设计/制造（如中芯国际）、下游终端应用（如通信、计算机相关企业）； 个股甄选：通过定性（行业前景、企业核心竞争力、管理层能力）与定量（财务指标、估值水平如PEG、P/E）分析，筛选安全边际高的标的。3. 风险对冲工具：运用股指期货、国债期货进行套期保值，管理系统性风险及流动性风险。 四、持仓分析（截至2025年二季度末）前十大重仓股占比合计79.58%，集中度较高，主要覆盖半导体设备、材料、检测等细分领域，具体包括：1. 茂莱光学（9.20%）；2. 汇成真空（8.89%）；3. 福晶科技（8.81%）；4. 福光股份（8.00%）；5. 中科飞测（7.48%）；6. 北方华创（7.46%）；7. 芯源微（7.14%）；8. 波长光电（7.10%）；9. 奥普光电（6.09%）；10. 中芯国际（占比未明确披露，为半导体制造核心标的）。 五、风险提示1. 行业集中度风险：基金80%以上非现金资产投向半导体产业，若行业受政策调整、技术迭代、国际贸易摩擦等因素影响，可能导致基金净值大幅波动。2. 市场及境外投资风险：可投资港股通标的，需承担汇率波动、香港市场交易规则差异等额外风险。3. 持仓集中度风险：前十大重仓股占比近80%，单一标的波动对基金业绩影响较大。 六、适合人群1. 看好半导体产业国产替代及技术升级趋势的长期投资者；2. 能承受中高波动，风险评级匹配R3及以上的投资者；3. 投资期限建议不少于1年，以应对行业周期波动。投资者可通过基金公司官网、第三方基金平台关注最新净值及持仓变动，结合自身风险偏好理性决策。
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