科技巨头争相布局端侧AI，上游产业链迎来机遇期
阿里巴巴的AI眼镜刚刚发布，字节跳动就联合中兴推出搭载豆包助手的工程样机，全球科技巨头纷纷将AI从云端推向终端——一场围绕下一代人机交互的卡位战正在全面展开。
2025年12月3日晚，理想汽车正式发布其AI眼镜产品Livis。
就在几天前，阿里巴巴集团刚刚发布了首款自研夸克AI眼镜，深度整合千问大模型与阿里生态服务；12月1日，字节跳动联合中兴通讯推出搭载豆包手机助手技术预览版的努比亚M153工程样机。
“这些巨头的集体行动并非盲目跟风。”华夏基金表示，工业富联三季度净利润大增62%的业绩，揭示了中国供应链企业正从AI服务器、智能硬件零部件的需求爆发中直接受益。
01 趋势共识：巨头加速布局
2025年第四季度，科技巨头在AI端侧应用的布局骤然提速。从阿里巴巴到字节跳动，从OpenAI到谷歌，密集的动作显示出明确的战略方向。
11月20日，OpenAI宣布与富士康合作，瞄准下一代AI基础设施硬件设计；11月27日，阿里巴巴正式发布夸克AI眼镜；12月1日，字节跳动推出豆包手机助手技术预览版。
从国际到国内，从互联网公司到传统硬件厂商，各方势力的集体行动背后，是对端侧AI市场前景的高度共识。
端侧AI指的是模型在终端设备本地运行，用户指令和数据处理不再需要发送至云端服务器。这种模式具有响应速度快、隐私保护强且不依赖网络连接的显著优势。
02 市场规模：千亿赛道高速增长
全球性企业增长咨询公司弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）预测了一个令人振奋的数字：到2029年，中国端侧AI市场将达到3077亿元，复合年增长率高达39.9%。
中泰国际首席经济学家李迅雷的研判则更为积极，到2027年，我国将率先实现人工智能与科技、消费等六大重点领域的广泛深度融合。新一代智能终端、智能体等应用普及率将超过70%。
从千亿元到万亿元的增长潜力，端侧AI已成为全球增长最快的科技赛道之一。
03 应用载体：手机仍是“第一载体”
尽管科技巨头在AI眼镜、AI音箱等新型终端上动作频频，但多位基金经理仍将手机视为端侧AI的“第一载体”。
民生加银基金基金经理王悦指出，从短期推进度来看，手机仍然是逻辑上最通顺的应用场景。他认为手机相较于智能眼镜等新品类，其硬件更为成熟，已形成完整的生态合作模式，用户群体最广且支付意愿最强。
诺德基金基金经理谢屹也持类似观点，他表示，大模型的确可以嵌入不同的终端产品，但手机拥有较大的现成保有量和使用习惯，可以得到迅速普及。
04 产业机遇：上游供应链率先受益
随着终端创新的浪潮向上游传导，一条覆盖上游核心元器件、中游智能制造、下游应用场景的产业链正在被重构。
王悦认为，端侧AI投资的核心维度是看创新驱动的产业链价值变化。他建议关注消费电子创新供应链的优质企业、具备配合客户共研新形态端侧硬件的组装厂，以及端侧运存要求提高下可能受益的散热、存储、系统交互、语音识别等关键公司。
华南某公募投研人士认为，上游的供应链（整机组装、核心零部件）会率先受益。同时，终端的硬件品牌厂商也会在前期的投入探索后逐步找到新的商业化路径。
05 投资逻辑：寻找产业链价值变化
在具体的投资选择上，基金经理们有着不同的侧重点。
谢屹表示，当前会比较倾向于主机厂，因为它们是最接近消费者环节的，如果发展较好可能会很容易形成一定的品牌优势和市场认知。代工环节虽然议价能力稍弱，但是能见度相对较高。
景顺长城基金基金经理刘煜则关注“脑—体—感”协同的生态系统。他认为，谁能更好定义人机交互新范式，谁能更精准捕捉情感陪伴等新兴需求，谁就能在未来的价值链中占据主导地位。
06 估值思考：产业尚未进入泡沫化阶段
随着“科技热”行情将端侧AI的多只个股估值抬升至数年来高位，市场关于板块投资“泡沫”的讨论日益增多。
但多数业内人士对此持谨慎乐观态度。王悦认为，“泡沫”的论调更多是因为市场对于产业的发展缺乏足够的耐心。他提到，参考移动互联网的“烧钱”大战，在确定性的产业趋势面前，供给侧完全可以忍受一段时间的投入。
华南某公募投研人士也认为，不能以简单的净资产收益率（ROE）思路去看待端侧AI的发展，产业现在并没有到泡沫化的阶段。
07 现实挑战：产业仍需跨越多重关口
虽然前景广阔，但AI端侧产业的发展仍需跨越几道现实关口：精准匹配市场需求、突破制造瓶颈、构建用户信任。
“杀手级应用”何时到来成为行业的普遍追问。这背后有两个核心制约：从应用到硬件的生态配套仍不完善；AI技术本身有待进一步演进。
供应链的成熟度是另一大挑战。在低功耗、轻量化的要求下，多个关键环节的制造良率仍普遍偏低，这直接推高了产品的终端售价，并制约了规模化量产与稳定交付的能力。
以闪极科技为例，公司于2024年末宣布发布国内首款量产AI拍摄眼镜，却陷入产能无法满足订单交付要求的困境。
AI端侧市场的发展不再是科技公司的独角戏。从OpenAI对接立讯精密、信维通信，到阿里巴巴联合高通、立讯精密等成立夸克AI眼镜产业生态联盟，整个产业链都在被这场技术变革重塑。
市场预期正在转变为实实在在的订单，炬芯科技透露其端侧AI处理器产品出货量实现倍数提升。
未来，决定AI端侧产业走向的，或许不是哪家科技公司的模型最聪明，而是哪条供应链的响应速度最快、协同效率最高。 当科技巨头们还在争论手机与眼镜谁将成为第一载体时，上游的散热模组、存储芯片和传感器厂商，已经在加班加点赶制下一批订单。
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