2025年超2800亿港元港股IPO募资额重登全球冠..

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-4 06:19:20

2025年香港股市（港股）热闹非凡。每过两个交易日，就有一家公司敲锣上市。不少公司拿着钱在门口排队等着敲钟呢。

据市场机构估算，全年下来，新上市的公司在港股总共圈了超过2800亿港元的钱，这数字是去年（2024年）的好几倍，直接把港交所推上了全球新股募资额的头把交椅。这可是2019年之后，时隔六年再当冠军。

2025港股上市大揭秘
这次能当上全球冠军，靠的可不是一家两家公司，而是全方位的给力。

第一，数钱数到手抽筋：募资额创新高
简单说就是钱多。根据各大机构的报告，全年IPO的募资额高达2800多亿港币（不同机构给出的具体数字在2711亿至2863亿港元之间）。这个数字不仅把纽约、纳斯达克那些老牌交易所甩在后面，更是彻底甩开了前几年的“冷清”局面。

第二，主力军变了样：从“老钱”到“新科技”
早些年港股上市的，大多是地产、金融、消费类公司。今年可大不一样了，舞台上的主角换成了硬邦邦的科技和医药公司，光是信息技术、生物医药这些新赛道上的公司，就占了新上市企业的七成。

表格里可以看得更清楚些：

募资总额关键特征
预计 2863亿港元左右 (如德勤) 较2024年增长超过 200% ，重登全球榜首。
行业结构硬科技（信息技术、新能源等）与生物医药公司占主导，合计占比超过 70%。
明星公司宁德时代、恒瑞医药、三一重工等A股龙头，以及AI、自动驾驶等领域的新兴科技企业。
上市模式 “A+H”模式爆发，全年新增19家此类公司，募资额占近一半。
第三，内地巨头扎堆南下：掀起了“A+H”潮
今年还有个特别亮眼的景象，就是一大批已经在内地A股上市的大块头公司，又跑来港股“二刷”，这就是“A+H”模式。全年搞了19家，创了历史新高。像宁德时代、恒瑞医药、三一重工这些，个个都是行业里的“大哥大”。

这些大家伙可不是随便来融点钱，大部分都有大计划。比如宁德时代，融到的钱九成都要拿到匈牙利去建电池工厂，搞“产能全球化”。它们在港股上市，不光是多一个融资渠道，更是为了吸引国际资本，让全球股东结构更合理，品牌在国际上更响亮。

第四，打新热情像过年：从“万人迷”到“香饽饽”
这么多好公司来了，投资者也抢疯了。新股认购那叫一个火爆，创了好几个历史纪录。
有个叫金叶国际集团的公司，公开发售的超额认购倍数竟然达到了夸张的11464倍，成了港股历史上第一个“超购万倍”的新股。卖奶茶的蜜雪集团更猛，冻结了约1.84万亿港元的资金，成了新的港股“冻资王”。还有好些公司的超额认购倍数都超过了5000倍。

狂欢之下的另一面
市场虽然热闹，但投资者也学聪明了，不是见新就炒。钱都追着那些有前景、代表“新质生产力”的明星公司跑，比如人工智能、创新药这些赛道。

好的股票自然有人捧场。比如做人工智能的诺比侃，上市第一天股价就暴涨了3.64倍，创下了近十年的纪录。但另一边，特别是到了年底，明基医院、华芢生物等四只新股，上市首日集体破发，而且跌幅都超过了20%。

这说明啥？说明市场现在精着呢。钱不再盲目追捧所有新股，而是会掂量掂量这个公司到底有没有真本事，估值合不合理，能不能长期赚钱。这就是市场变得成熟的一种表现。

热钱从哪来？
今年港股能这么热闹，内地的资金绝对是“头号功臣”。截至12月底，通过港股通南下的资金，全年净买入金额高达约1.4万亿港元，成交额已经占到港股总成交的一半以上。这股力量已经不是早些年那种跟着情绪跑、做套利的“过江龙”了，它正在变成港股市场的“价值锚”和定价的核心之一。

展望未来：2026年会怎样？
看这架势，热闹可能还得持续一阵子。德勤预测，2026年全年，港股新股市场大概能迎来160只新股，总融资额不低于3000亿港元。这排队的队伍有多长呢？截至年底，港交所里积压的上市申请个案数量，已经创纪录地超过了300宗。不管是A股巨头想来港股“二刷”，还是那些科技、医药、消费领域的新秀，甚至一些在海外上市的中概股想“回家”，都让接下来的港股市场值得期待。

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