一娃难求→部分破发！“盲盒界的爱马仕”发生了什么？

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-5 07:30:24

“盲盒界的爱马仕”泡泡玛特，最近有点悬。当初粉丝通宵排队就为抢到一个“娃”，现在不少款式价格已经崩了，甚至在二手市场直接“破发”。从被热炒到价格跳水，这波过山车行情背后到底发生了什么？

🔥 热到烫手：“娃圈”也有“爱马仕”
“一娃难求”曾是真实写照。泡泡玛特旗下的Labubu IP，一度火出天际。在泰国，粉丝通宵排队抢购，甚至有人为了争夺玩偶拳脚相向；在国内，为了抢到某个限量款，玩法跟抢热门演唱会门票差不多，又是提前填地址，又是清手机缓存。

更绝的是，它真的玩起了奢侈品牌那一套“配货”。比如在新加坡，想买热门新品，得先搭一个旧款一起买。这种饥饿营销，让它的二手市场价格疯涨。一个原价几十到一百多的盲盒，在二手平台炒到几千块是常事。有数据显示，Labubu带动的泡泡玛特海外业务，一年内收入能猛增好几倍。

💥 潮水退去：从“一娃难求”到价格破发
从大约2025年下半年开始，Labubu二手市场的价格开始全面、剧烈地回调。

时期/表现核心特征具体表现与数据
价格巅峰期稀缺狂热，炒作盛行有隐藏款被炒至近3000元，被称为“盲盒界的爱马仕”。
价格转折点供需逆转，泡沫破裂官方大规模扩产，一个月的毛绒玩具产能是去年同期的十倍以上。
当前市场现状价格“腰斩”再“腰斩” 有热门隐藏款成交价从高位跌去超80%；不少普通款价格跌破原价，原价99元，现最低60元。
价格崩盘，背后原因不复杂：

官方放量，稀缺性没了：泡泡玛特自己扩产是主要原因。2025年，官方一个月的毛绒玩具产能，就已经达到2024年同期的十倍以上。东西多了，自然就不值钱了。

黄牛离场，炒不动了：当官方开始持续补货，囤货的黄牛和投机者发现囤积居奇行不通了，甚至开始亏本，资金也就迅速离场。市场没了投机资金托盘，价格应声而落。

消费降温，大家更理性了：新鲜感过去，玩家发现砸钱“端盒”也未必能抽中隐藏款，逐渐回归理性。再加上经济环境下行压力下，非必需的情绪消费容易被削减。

🤔 未来迷思：泡泡玛特靠什么走下去？
这次价格跳水，暴露了泡泡玛特商业模式的软肋：过度依赖单一IP和人为制造的稀缺性。当最热的Labubu热度下滑，又没有新的爆款IP接棒，公司就会很被动。

潮玩行业也在经历洗牌，很多品牌正扎堆寻求上市。泡泡玛特也在积极寻找出路：

出海找新市场：在印尼、柬埔寨、墨西哥等地新建生产基地，把海外市场当做增长的新引擎。

讲新故事：尝试搭建虚拟社区、推进主题乐园，想把IP从一个小玩具，拓展到更广泛的体验消费上。

💎 几点观察
泡泡玛特这轮价格过山车，是给所有靠“饥饿营销”和“情绪炒作”驱动的品牌提了个醒：

稀缺性不能只靠“限量”：人为制造的稀缺一旦被产能打破，泡沫说破就破。真正的稀缺，应该建立在不可替代的产品力或文化认同上。

IP不能只有“人设”：没有故事内核、仅靠形象设计的IP，生命周期可能很短。像迪士尼那样通过电影、乐园不断为IP注入灵魂，才能长久。

消费终将回归本质：无论是潮玩还是其他，最终打动人的还是产品本身带来的真实快乐或审美价值，而不是它的投机价值。

潮玩归根结底是情感的消费品，不是投资的金融品。当“开盒”的惊喜感被“砸手里”的懊恼取代，消费者的钱包和热情，也就冷却了。

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