2025年银行股结构性上涨跑输大盘

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-5 10:47:42

聊起去年（2025）银行股的事，可有点意思。简单说就是，大盘涨得挺欢，但银行股这块呢，涨是涨了，但没跑赢大市，像个跟得有点吃力的跟班。

下面用个表先把去年的“剧情”大概捋一捋：

时间段银行板块表现主要原因
上半年（尤其年初到7月上旬）涨得不错，一度领跑政策支持，有大量长期资金进来，看重银行股分红高、稳当。
年中（7月到9月）明显回调，甚至下跌市场风向变了，钱都跑去炒科技、AI那些热门板块了；加上银行自己分红期过了，吸引力暂时下降。
第四季度（10月起）有所修复，慢慢稳住了市场避险情绪回来一点，银行的股息率又显得有吸引力了，加上业绩还行，又有资金开始配置。
🏦 几家欢喜几家愁
别看板块整体一般，里头的个股表现可是冰火两重天。

“优等生”代表队：农业银行绝对是去年的明星，一年涨了超过50%，市值一度冲到第一，被戏称为“农伟达”。厦门银行、浦发银行、宁波银行这些，涨幅也都在20%以上，各自有业绩改善、区域优势或者资金看好的理由。

“跟不上趟”的代表队：另一边，像华夏银行、北京银行、光大银行这几家，股价去年全年是跌的。业绩不达预期、管理层变动这些自家的问题，拖了后腿。

🤔 为什么跑不赢大盘？
背后主要原因，有这么几条：

市场风格“变心”了：年中那阵子，全市场都在热捧人工智能、机器人这些科技成长故事，想象力大，炒得凶。相比之下，银行股显得太“老实”了，钱自然被吸走了。

自己人的“小动作”：涨到高位，有些银行的股东（比如一些保险公司）选择了“落袋为安”，公告要减持一小部分股份。虽然比例不大，但也影响了市场情绪。

“便宜”不再是绝对优势：银行股以前一直因为股价低于净资产（俗称“破净”）显得很便宜。但经过前两年的上涨，到2025年虽然大部分还“破净”，但便宜的吸引力相对没那么突出了。

🔍 接下来怎么看？
总的来看，银行股这出戏，已经从前两年的“集体估值修复”，进入到 “精选个股、看真本事” 的阶段了。闭着眼睛买银行股就能赚钱的时候可能过去了。

对于眼下的银行股，想提醒几点：

别光看它分红高、价格低，现在得仔细看看各家银行具体的资产质量、业务有没有特色、分红是不是能持续。

投资它，心态得放平，把它当作一个追求稳健回报的“压舱石”，可能更合适。

如果想再深入点，可以具体聊聊：

去年那些涨得特别好的银行（比如农行、宁波银行），它们到底做对了什么？

国有大行、股份制银行、地方城商行，这三类银行未来的看点有什么不同？

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