大摩看多金价：今年将冲刺4800美元多重因素强力支撑

xinwen.mobi · 发表于 6 天前

最近黄金市场真是热闹得很，有家叫摩根士丹利的大投行（圈里人喜欢叫它“大摩”）放了个大招，说看好黄金价格一路涨，目标定得挺高，2026年年底要冲到每盎司4800美元。

这价要是真能到，可比去年创下的历史最高纪录还要猛。这可不是随口说说的，他们觉得有几股力量在后面使劲推着金价往上走。

第一个重要推手，是利息可能要降了。现在市场普遍琢磨着，美国那边可能要进入降息周期了。利息一低，像黄金这种本身不生利息的资产，拿在手里的“成本”就显着没那么高了，吸引力自然就上来了。

第二个支撑，是“大买家”一直在买。这里说的“大买家”，主要指的是全球各国的中央银行。这些央妈们买黄金可不是为了打首饰，而是把它当成一种重要的储备资产，尤其是在现在这种大家琢磨着怎么分散风险、不完全依赖美元的大环境下，黄金这种没有“对手方风险”的硬通货就更吃香了。报告里甚至提到，黄金在央行外汇储备里的占比，自打1996年以来头一回超过了美国国债。这信号，够明显的。

另外，市场上的投资大户，比如一些基金，也对黄金重新燃起了兴趣。数据显示，黄金ETF（就是一种方便投资黄金的基金）的资金流向今年出现了大转折，从持续流出变成了强劲流入，这反映出机构投资者对黄金的态度在转变。

除了这些，还有两点也时不时给黄金添把火：一个是美元走势，要是美元弱一点，用美元计价的黄金对其他货币的持有者来说就显得更便宜，能吸引更多国际买家；另一个就是世界上总有一些地方不太平，一有地缘政治紧张或者经济不确定性的事，大家心里打鼓，就习惯性地想去买点黄金来避险。

有意思的是，就在大摩放出这看法后不久，有家叫摩根大通的同行（常被叫作“小摩”）也表达了对黄金的乐观，而且看得更远，他们觉得到2026年第四季度金价平均能到每盎司5055美元，甚至长期看能到6000美元。看来，看好黄金后市的还真不是一家两家。

当然，报告里也提到了，大摩自己认为2026年黄金价格的涨幅可能会比2025年要小一些。而且，他们也提醒，虽然最近世界上有些紧张事件（比如提到了委内瑞拉的情况）可能会刺激人们买黄金避险，但这并不是他们做出4800美元预测的主要原因。

最后还得提一嘴，大摩在报告里除了黄金，还提到了看好铝和铜这两种基本金属，觉得它们也有供应上的挑战和不断增长的需求。投资的世界里，机会总是多方面的。

总而言之，大摩这回看多黄金，背后是综合了宏观经济、货币政策、官方和机构行为等多重因素的判断。至于金价到底能不能一路高歌猛进冲到4800，甚至更高，咱们就边走边看吧。毕竟市场千变万化，谁也不敢打包票。

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