平安人寿连发两份举牌公告去年险资举牌增至41次

xinwen.mobi · 发表于 4 天前

最近在投资圈儿里，有个事儿特别火，说出来估计大家伙儿都听说了——平安人寿又出手了，而且是连着两天发了公告，分别把农业银行和招商银行的H股给“举牌”了。

这听着挺厉害，但别急，先给没太听明白的朋友唠唠啥叫“举牌”。简单说，就是保险公司买一家上市公司的股票，买到了它总股本（港股一般看H股部分）的5%这根红线，就必须得敲锣打鼓地公告天下了。以后每再增加5%，都得多“举”一次牌子。这么干，就是为了让大家看得清楚，谁在市场上成了大买家。

那这次平安人寿具体买了多少呢？买到了农业银行H股股本的20.10%。还有招商银行H股的20.07%。这可不是一笔小数目，算是下了重注了。

而且，这还不是平安人寿第一次这么干。光是2025年这一年，它就已经是第四次对农行H股和招行H股“举牌”了。真可以算得上是银行股的“铁杆粉丝”。

这事儿一出，大家掐指一算，2025年全年，整个保险资金圈儿里这种“举牌”的动作，加起来竟然有41次之多。这可是个什么水平？这么说吧，除了2015年那会儿的疯狂，这个数已经创下了最近十年的新高。

为啥都盯着银行股，特别是香港上市的？
这帮“财大气粗”的保险公司，钱多得没处花吗？当然不是。他们精明着呢，背后算盘打得噼啪响。

首先，银行股有个最大特点：稳当，而且“红包”给得大方。保险公司收了大家的保费，以后是要赔付出去的，这钱必须得找安全、还能稳定生利息的地方放着。那些国有大行、经营好的股份行，就像是会下金蛋的“老母鸡”，每年分红都挺厚道，正好对上了保险资金的胃口。

其次，他们为啥都扎堆去买香港上市的H股，而不是咱内地A股呢？这里头学问更大了。同样的公司，比如农业银行，它在香港的股价往往比在A股市场要便宜一些，这就是常说的“估值折价”。股价便宜，但每年分的红是一样多的，这样算下来，在香港买，拿到的股息率（分红除以股价）就更高，等于花更少的钱，买了同样的“下蛋能力”，这买卖当然更划算。

最后，还有一个特别实际的好处——能省税。按照国家规定，内地资金通过“港股通”去投资H股，如果持有时间超过12个月，拿到手的股息是可以免征企业所得税的。这一进一出，到手的真金白银又能多出一块，精明的险资自然不会放过。

保险公司背后的小心思
除了看上银行的“红包”，保险公司自己也有点“小烦恼”要解决。

这两年，市场上各种靠谱的、利息又高的投资项目是越来越少（就是大家常说的“资产荒”），而以前买的高收益产品又陆陆续续到期了，一大笔钱正愁没地方放。同时，债券市场的利率水平又在往下走，光靠买债券，赚的利息不够看了。这么一对比，分红又高、股价又相对稳定的银行股，自然就成了香饽饽。

另外，现在保险公司执行一套新的会计准则。简单理解，如果只是买一点点股票放在账上，股价涨跌起伏会直接影响到公司当期的利润数字，搞得业绩波动很大。但如果通过“举牌”成为重要的长期股东，在会计处理上就能更平滑，避免利润表跟着股市“坐过山车”，让公司的经营业绩看起来更稳健。

这股风潮会停吗？往后会咋样？
看这架势，这股保险资金“买买买”的潮流，一时半会儿恐怕停不下来。

专家们分析，在长期利率可能维持低位的背景下，保险资金这种通过“举牌”优质公司、获取长期稳定回报的做法，会是一个重要的方向。高股息、分红的策略，依然会是主流。

不过，他们也可能会把眼光放得更开一些。除了银行，那些同样经营稳健、分红大方，又符合国家发展方向的行业，比如公用事业、环保等领域，也可能进入他们的“购物车”。但不管买啥，“长期持有、价值投资” 这个核心不会变。对于咱们普通老百姓来说，看到这些“聪明的钱”这么动，也能给咱们自己理理财、看看市场风向提供点参考。

总的来说，从平安人寿这次接连“举牌”就能看出来，保险公司们正在用真金白银，寻找一条在复杂经济环境下，能让资产保值增值的稳妥路子。这对于促进资本市场的稳定，其实也是个好事。

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