脑机接口是风口还是泡沫多家公司提示风险

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

最近股市里脑机接口炒得那叫一个热闹！一开年，三博脑科、翔宇医疗这些名字，连着几天涨停板，看得人心跳加速。马斯克那边一放话说2026年要大规模生产，这边A股就跟打了鸡血似的。但是，别光顾着上头，看看，好几家公司连夜发公告，话里话外就一个意思：“咱这业务跟那玩意儿关系不大，还没赚钱呢，大家冷静点啊！”

这到底是能让人财务自由的大风口，还是跟以前的元宇宙一样，炒完就剩一地泡沫？咱来掰扯掰扯。

狂热的现实：钱往哪儿涌，风险就在哪儿
先看看这波热闹是咋来的：

大佬喊单：马斯克说他的Neuralink公司2026年要开始“大规模生产”脑机接口设备，这被市场看成是技术真的要走向商业化的一个关键信号。国内也不含糊，一些领先的创业公司拿到了大额融资。

政策暖风猛吹：国家层面已经把脑机接口列为未来产业重点。地方上也行动迅速，像上海、北京都出台了具体的支持措施，给钱给政策。更实在的是，一些非侵入式的脑机接口康复项目，已经开始纳入地方的医保支付范围了。

技术真有进展：国内外实验室的消息不断。比如国内完成了让瘫痪患者用脑电信号操控轮椅的临床试验，也有公司的植入式系统进入了创新医疗器械审批通道。

听起来前景一片大好，对吧？但为啥公司自己反倒慌了呢？

因为股市涨的，和公司实际干的，经常不是一回事。看看这些公司的澄清公告，大实话有点扎心：

公司名称市场表现 (举例) 公司自己的说法 (核心意思)
三博脑科连续涨停不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售，相关收入占比很小，对业绩基本没影响。
翔宇医疗四个交易日两个20%涨停脑机接口产品有布局，但还没规模化销售，营收占比很小。
麦澜德连续20%涨停脑机接口产品处于研发培育期，没规模化销售，对业绩没重大影响。
伟思医疗连续20%涨停新产品在市场培育初期，还没规模化销售，对收入贡献有限。
甚至还有公司因为“蹭热点”没说清楚，吃了监管的警示函。这说明，眼下这波行情，炒作概念的成分很大。有分析师直接点出，这属于“题材炒作先行、产品业绩滞后”。

风口还是泡沫？关键看这几个坎儿
说它是纯泡沫，有点冤枉，毕竟技术和政策支持是实打实的。但要说立刻就能飞起来，那也太天真。它面前还有好几道大坎：

技术坎：从“能用”到“好用且安全”路还长

侵入式的（要开颅植入）信号好，但安全性要求极高，全球都还没产品拿到医疗器械注册证。电极在脑子里的长期稳定性和生物相容性是大问题。

非侵入式的（戴个头罩）安全，但信号精度差，设备笨重，用户体验不好，很难让人长期坚持用。专家说了，消费级产品想成功，得跨过“隐性化”（设备要小巧隐蔽）、“刚需化”（确实解决痛点）和“价格亲民”这三座大山。

时间坎：离大规模赚钱还早着呢

广发证券的判断是，医疗级应用获批可能还得等 3到5年，消费级的植入设备则需要更长时间。现在很多投资都还集中在早期的天使轮、A轮。

认知坎：实验室突破不等于产业成熟

有大学教授直言，实验室确实有突破，但“从行业整体看，成熟度还有很大的提高空间”。整个技术从科研驱动转向产业驱动，还需要时间。

给普通人的几点大实话
面对这么个充满想象又扑朔迷离的东西，普通人该咋办？

要是想炒股：务必冷静！看看上面那些公司的风险提示公告。这板块目前受事件和情绪驱动明显，波动会非常大。有私募基金高管提醒：“在未来几年脑机接口的业务基本上给相关公司贡献不了多少收入，投资者不宜盲目跟风炒作。” 如果真想关注，可以看看在 “政策+设备+算法+临床” 这几个环节有闭环布局，或者有核心专利和严格合规能力的头部企业。

要是关心科技：这绝对是一个值得长期关注的革命性方向。它未来很可能在医疗康复（帮助瘫痪、中风患者）、工业安全（监测工人状态）、甚至未来的人机交互方式上带来巨变。但现在，请把它看作一个还在快速成长中的“青少年”，别指望它立刻养家糊口。

最简单的心法：记住，当一个概念在股市里火到连街边大妈都在讨论的时候，往往是最需要警惕的时候。真正的产业浪潮，是静水流深，而不是惊涛拍岸。

总而言之，脑机接口的“风”确实吹起来了，而且风源很有力。但在风刮起来的时候，被吹上天的往往不只是真正的雄鹰，还有很多猪。是成为风口上的鹰，还是摔下来的猪，区别就在于能不能看清，哪些是未来的蓝图，哪些是当下的泡沫。

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