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信胜科技要上会了，这笔4.5亿的募资有戏吗？
在公司多头刺绣机产能利用率冲到143%的轰鸣声中，一场关于4.49亿元募资的审议即将在北交所上演。
近日，北交所发布公告，宣布于2025年1月16日下午召开2026年第5次审议会议，核心议题就是审议浙江信胜科技股份有限公司的首发上市申请。
01 关键议程
根据北交所公告，这次审议会议的议程包括几个关键环节：审议发行人浙江信胜科技股份有限公司的上市申请、听取发行人的汇报与陈述、委员提问与讨论，最后是投票表决。
这个上市委员会通常由5名委员组成，本次参会的包括朱嘉敏、李文娟、宋飞、李中全和刘荣光。他们的投票结果将决定这家公司能否迈出登陆北交所的关键一步。
这家公司拟募资4.49亿元，计划用于五大项目：年产11，000台刺绣机机架建设、年产33万套零部件建设、信息化系统升级、研发中心建设以及补充流动资金。
02 业务版图
信胜科技的核心业务相当专注——电脑刺绣机的研发、生产和销售。
公司在这一领域颇有建树，先后被认定为工信部第二批专精特新“小巨人”企业和第一批国家专精特新重点“小巨人”企业。
电脑刺绣机是刺绣生产领域的高端设备，融合了机械制造、电子控制与数字化技术，已逐步替代传统手工刺绣。这些机器广泛应用于服装服饰、家居家纺、玩具礼品、工艺美术等领域。
值得一提的是，国内已形成完整的电脑刺绣机产业链，其中诸暨作为核心产业集群地，全球市场占有率超过70%，产品远销80多个国家和地区。
信胜科技的业绩表现相当亮眼。根据公司披露的2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入10.44亿元，同比增长44.48%；净利润1.503亿元，同比增长105.18%。
03 谁在掌控
信胜科技的控股股东是信胜控股，持有公司47.62% 的股权。
真正的控制权掌握在王海江及姚晓艳夫妇手中。他们直接持有公司46.67%的股份，同时又通过信胜控股和海创投资控制公司52.38%的股权，合计控制着公司99.05%股份对应的表决权。
王海江是公司的董事长兼总经理。他于1995年7月至2001年12月担任诸暨市缝制设备厂销售员，2002年开始自主创业，并在2019年2月至今担任公司董事长、总经理。
保荐方面，信胜科技选择了国信证券作为保荐人兼主承销商，签字保荐代表人为陈航飞和刘飞翔。
04 机遇与挑战
信胜科技所处的电脑刺绣机行业确实前景广阔，下游个性化消费需求持续释放、新兴场景拓展及海外市场渗透，都将推动行业保持稳健增长。
智能化机型与多功能高端机型的需求增速尤为亮眼。从全球格局来看，中国在电脑刺绣机产业链中已占据主导地位。
公司也有不少亮点。除了业绩增长迅速外，还是工信部认定的重点“小巨人”企业，获得了“浙江省‘隐形冠军’培育企业”等荣誉。
不过，信胜科技也面临几个值得关注的挑战。公司的境外收入占比较高，尤其在2024年，向印度和巴基斯坦两家客户的销售占比合计超过40%。
依赖特定市场存在风险。2023年巴基斯坦外汇储备告急，直接导致公司对巴销售额下滑50%。2025年4月至5月，印巴边境冲突升级，如果未来主要外销客户所在国家的外汇储备或地缘政治冲突问题再次发生，公司可能面临订单流失的风险。
产能利用不平衡也是问题。报告期内，多头刺绣机产能利用率分别达到105%、120%和143%，已经严重超负荷，而单头机产能利用率仅维持在27%-39%之间，结构失衡。
公司的供应商也比较集中，核心零部件电控系统主要向北京大豪科技、福州睿能控制两家采购，金额占物料采购总额约18%。
05 上会展望
信胜科技的上会可以说是一场与时间赛跑的冲刺。多头刺绣机高达143%的产能利用率已经表明产能缺口迫在眉睫，扩产势在必行。
从北交所审核趋势看，高度关注外销依赖型企业的持续经营能力与风险防控水平。信胜科技如何在抓住行业机遇的同时，建立起有效的风险防控体系，将是审议会议的关键看点。
公司的生产车间里，多头刺绣机仍在轰鸣。扩建产能所需的4.49亿元资金，能否通过这次审议还不得而知。但有一点很明确——如果扩产计划得以实施，新的折旧与人工成本将占2024年净利润的30%。
一旦项目建设进度或下游需求不及预期，短期利润将面临被侵蚀的风险。
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