高能环境2025年度业绩预增公告点评：结构优

xinwen.mobi · 发表于 4 天前

老铁们！最近有家叫高能环境的公司发话了，说他们2025年干得不错，赚得比以前多多了，这事在圈里引起了不小的讨论。简单讲，他们自己算了一笔账，预计2025年全年能赚到的净利润大概在7.5亿到9个亿之间。要是跟2024年比起来，这增长幅度可是在55.66%到86.79% 这个范围里。

更猛的是，如果把一些偶然的、非经常性的收入支出撇开，只看主营业务的赚钱能力（也就是扣非净利润），那增长更是吓人，预计能翻1.3倍到1.8倍。

拆开看看：钱到底是从哪多赚的？
一家公司赚钱突然变多，总得有个说法。根据公司的公告和券商的分析，这次业绩“起飞”主要靠的是他们手里那块“固废危废资源化利用”的业务，可以说是核心发动机。具体怎么做到的呢？主要有这么三板斧：

第一板斧：东西越做越精，越做越贵
以前可能主要是回收处理些常见的金属，现在不一样了。比如子公司金昌高能，在铂族金属（这玩意儿通常比黄金还稀有昂贵）回收技术上打通了关，2025年产能开始释放，这些高附加值的贵金属产量大增，自然更赚钱。另一个子公司江西鑫科也没闲着，优化了生产工艺，既提升了稀贵金属的产量，又把生产成本给降了下来。这就好比从“收废铁”升级到了“炼特种钢”，利润空间一下子打开了。

第二板斧：有新兵入伍，贡献力量
光靠老项目不够，还得有新产能加入。珠海新虹这个项目在2024年底投产后，2025年实现了全年稳定生产，给公司的整体产能和效益都加了把劲。

第三板斧：赶上了市场好时候
运气也是实力的一部分。2025年以来，包括金银铜在内的不少金属价格都在往上走，市场行情不错。公司手里回收加工出来的金属产品能卖个更好的价钱，盈利能力自然就增强了。

说到这，咱们用个表格，把让公司业绩增长的几个关键点看得更清楚：

增长驱动因素具体表现带来的效果
产品结构升级金昌高能释放铂族金属产能；江西鑫科优化工艺。高附加值产品占比提升，赚钱能力更强。
新增产能释放珠海新虹项目2025年全年稳定生产。总生产能力扩大，直接贡献业绩增量。
市场价格上行 2025年金属价格整体处于上涨通道。产品售价提高，利润空间扩大。
光鲜背后，也得看看别的动静和潜在风险
业务干得火热，公司也没闲着，还在谋划更大的盘子：

把手伸得更长了：2025年11月，公司公告收购了湖南雪峰山部分金矿的探矿权，开始向上游的矿业领域延伸。这意思很明白，不光回收废料里的金属，还想自己源头开矿，把产业链握得更牢。

眼光放到国外了：国内的垃圾焚烧业务稳步增长的同时，公司也在开拓海外市场，比如中标了泰国的垃圾焚烧项目，还入选了印尼相关项目的供应商名单。

琢磨去香港上市：2025年10月，公司启动了在香港交易所（H股）上市的程序。这被看作是公司国际化战略的一部分，打算开辟更多融资渠道来支持新业务和海外扩张。

当然，话说回来，前景虽然看好，但有几个事也得心里有数，算是潜在的风险：

价格波动：公司赚钱很大程度上和金属价格挂钩。要是未来金属价格掉头向下，对利润的影响会比较大。

产能消化：新项目、新产能建起来了，能不能按预期顺利生产并卖出去，达到理想的效益，也存在不确定性。

竞争加剧：环保和资源回收这个赛道，看好的人不少，未来竞争可能会越来越激烈。

机构们咋看？下一步往哪走？
对于这份成绩单，一些券商也给出了自己的看法。比如国泰海通证券认为，公司资源化业务正处于高增长期，给出了“增持”的评级。中国银河证券也给出了“推荐”评级，看好公司产品结构优化和产能释放带来的持续增长。

综合来看，高能环境2025年的业绩预增，确实不是靠运气，而是主营的资源化业务“结构优化、产能释放、遇上好行情”三重因素共同作用的结果。未来，公司一边在巩固和深化资源化这个核心优势，向产业链上游延伸；另一边也在尝试国际化布局，寻找新的增长点。当然，脚下的路能不能走得稳，还得看它怎么应对金属价格波动和市场挑战。

总的来讲，这份预告展示了一家环保企业正试图从传统的“处理者”向“资源价值挖掘者”转型的努力和初步成果。后续真正的年度报告出来，咱们还可以再仔细看看它的现金流、各项费用等更详细的数据。

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