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（一）年末最后一个月，信托市场可算是铆足了劲儿。用益金融信托研究院发出来的数据看着挺热闹，尤其是标准化投资信托产品（也就是常说的标品信托），发行数量直接冲到了近五年的月度最高点。
简单说吧，整个资产管理信托市场在2025年12月都维持着比较高的热度，无论发行数量还是成立数量都涨了不少。具体来看，全市场发行的信托产品有3364款，跟上个月比多了18.28%；成立的产品也有2875款，环比增长超过30%。这波行情主要是“标品”和“非标”这两类产品一块儿使劲给推起来的。
（二）先说标品信托，它这回是绝对的主角。12月一共发行了1873款，比11月增加了14.14%。而且，不是哪一类在涨，是全面开花：固定收益类的产品发行数量涨了8.56%，混合类的涨了37.57%，权益类的更是猛增了43.48%。
成立那边情况也不错，标品信托成立的数量环比增加了376款，涨幅有30.30%。其中主要靠的是债券策略类产品，成立数量涨了33.44%。
12月标品信托市场主要数据
项目 具体数据
发行数量 1873款
发行数量环比增长 14.14%
其中：固收类产品增长 8.56%
其中：混合类产品增长 37.57%
其中：权益类产品增长 43.48%
成立数量环比增长 30.30%
其中：债券策略类增长 33.44%
（三）标品信托这么火，背后有几个原因。一是年底了，很多资金有配置需求，而固定收益类的产品，因为背后有央行维持市场资金面宽松、支持债券市场修复这个大环境，显得特别稳当，吸引了不少资金进来。混合类和权益类产品能涨，也跟股票市场估值修复、机构开始做中长期布局有关。
说到底，这波行情也是信托行业本身在转型。整个行业都在往“标品化”方向走，也就是更多地做标准化、净值化的投资产品，而不是过去那些非标准化的融资项目。南开大学一位金融学教授就说了，这会让信托公司更看重投资研究和客户服务这些真本事，也算是让行业回归“受人之托，代人理财”的初心。
（四）再来看看另一边的非标信托。虽然监管一直在规范，但12月它也没闲着。非标产品的成立数量环比增长了30.63%，达到了1258款。这里头主力是基础产业类产品，尤其是政信类信托。快到年底了，有些地方的城投平台有短期的应急资金需求，信托公司也赶着把年内剩余的非标业务额度用出去，所以推高了一波。不过，这类产品平均收益率是4.91%，跟上个月比没啥变化，往年年底常见的“翘尾”行情这次没出现。
（五）眼下的热闹，一部分是“年末冲刺”效应带来的。有分析认为，这种非标产品数量高增长的局面可能还会惯性维持一阵，但随着资产管理信托新规越来越近，以及业务额度慢慢耗尽，市场的热度可能会逐渐降下来。
标品信托的势头看起来会更持续一些，它是行业转型的大方向。不过，它的表现和资本市场行情、货币政策松紧直接挂钩，未来会怎么走，还得看这些大环境的变化。
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