央行公布2025年12月各项工具流动性投放情况

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-5 23:11:23

央行在2025年12月的流动性操作数据出炉了，直接看总账：整个月通过各种工具总共向市场净投放了将近7044个亿。下面把具体是怎么操作的掰开揉碎说说。

各类工具操作明细
为了方便大家理解，主要工具的投放数据整理在下表里了：

工具类别工具名称净投放（亿元）
公开市场业务 7天期逆回购 819
其他期限逆回购 4000
公开市场国债买卖 500
中央国库现金管理 100
中央银行贷款中期借贷便利（MLF） 1000
常备借贷便利（SLF） 71
其他结构性工具 1594
准备金工具调整法定存款准备金率未调整
三大看点
从上面这些操作里，能看出央行在年底打出的这套“组合拳”有几个非常清晰的意图：

精准对冲年底“钱紧”压力
年底银行结算、企业发钱，资金面很容易紧张。央行拿出了短、中、长搭配的操作。除了常规的7天逆回购，还特地重启了14天期逆回购，规模是1000亿，目的很明确，就是要覆盖元旦假期，确保机构能安稳跨年。中期方面，MLF连续第10个月超额续作，净投放1000亿，给市场吃了一颗“定心丸”。这种长短结合的打法，既能应付眼前的需求，也照顾到了中期流动性的稳定。

工具箱越来越丰富
除了上面提到的逆回购和MLF这类“常规武器”，这次操作还用了不少“特色工具”。比如，公开市场国债买卖净投放了500亿，这种操作已经连续搞了三个月，显示了央行在流动性管理上的创新和灵活性。另外，结构性货币政策工具也贡献了1594亿的净投放，这些钱是有特定用途的，旨在引导资金流向国家支持的特定领域。

策略是“精准滴灌”，不是“大水漫灌”
别看净投放了7000多亿，但仔细看各笔操作，能发现央行的策略不是简单粗暴地撒钱。有专家分析，面对年底复杂的资金环境，央行更多是在调整资金的期限结构，而不是搞总量上的“大水漫灌”。这么做的好处是，既能填补银行暂时的资金缺口，稳住市场利率，又能尽量避免因为过度宽松而导致资金在金融系统里空转、杠杆率盲目抬高的风险，体现了“精准”和“稳健”的思路。

总结与展望
总的说来，央行12月份这套操作，目标非常明确：就是要确保市场流动性合理充裕，平稳渡过年底这个敏感时点。从MLF连续加量续作，到重启14天逆回购护航跨年，再到灵活运用国债买卖等新工具，都传递了货币政策继续支持实体经济的信号。

那么接下来会怎么做呢？货币政策的基调已经定了，2026年要继续实施“适度宽松”。央行自己也说了，要“加大逆周期和跨周期调节力度”。这意味着，像降准降息这样的重磅工具，工具箱里肯定有，但什么时候用、用多少，会很讲究“协同和均衡”。事实上，市场对2026年一季度可能到来的降准已经有预期了，觉得那是为了支持信贷“开门红”和春节前的资金安排。未来的流动性管理，科学性和精准性会更高，央行会用各种工具搭配组合，来应对不同的情况。

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